所谓熔断机制，即是当股市跌到一定幅度之后，市场自动中止买卖一段时间，可能是几分钟，也可能是全天买卖就此终止。这样做的主要目的就是，防备恐慌心情进一步扩散，给市场带来更大的冲击。

美国自1987年的“黑色星期一”的3个月之后推出了股指熔断机制，分为7%，13%，20%的三档下跌熔断。

美股创纪录暴跌2000点，标普500开盘4分钟触发熔断机制，美东时间周一，美国股市开盘4分钟左右，标普500指数暴跌7%触发了第一层熔断机制，暂停买卖15分钟。恢复买卖后三大股指继续下跌，其中，道指、标普500指数盘中均一度跌超8%。

截止收盘，美国三大股指均跌超7%。道指下跌2013.76点，跌幅7.79%；标普500指数下跌225.81点，跌幅7.60%，创2008年12月以来最大单日跌幅；纳指下跌624.94点，跌幅7.29%。

此外中概股、大型科技股和能源股均遭到重挫，美股一夜蒸发约3万亿美圆市值，折合钱约21万亿元。

美股市场熔断机制和个股异动买卖暂停机制

一、市场熔断机制
市场下跌，是指标普500指数在常规买卖时段（美东时间9：30-16：00），指数点位相关于前一日收清点位的下跌。

（注：假如该买卖日为半天买卖，则收盘时间为13：00）

（1）一级市场熔断，是指市场下跌到达7%

（2）二级市场熔断，是指市场下跌到达13%

（3）三级市场熔断，是指市场下跌到达20%

1.假如触发一级或者二级市场熔断，且时间是在：
（1）美东时间9：30-15：25（含）之间，全市场一切股票暂停买卖15分钟。

（2）美东时间15：25之后，不暂停买卖。

（注：假如该买卖日为半天买卖，则时间分界点为12：25）

而且，基于一级市场熔断、二级市场熔断的全市场买卖暂停，一天只触发一次。比方，下跌到达7%，触发一级市场熔断，然后价钱反弹，再次下跌到达7%时，不再次熔断，除非价钱下跌触发二级市场熔断。

2.全天恣意买卖时段，假如触发三级市场熔断，全市场中止买卖，直至下个买卖日开盘。

二、个股暂停买卖机制
1.标普500指数成分股、罗素1000指数成分股，试点列表里的ETP（Exchange

Traded Products）股票，假如股价5分钟涨跌幅度到达10%的；

2.上述1除外的，且股价在1美圆以上的其他股票，假如5分钟涨跌幅度到达30%的；

3.上述1除外的，且股价在1美圆以下的其他股票，假如5分钟涨跌幅度到达50%的。

（注：关于个股股价能否在1美圆以上，是基于前一日的收盘价）

假如个股触发涨跌幅，且时间是在：

（1）美东时间9：45-15：35（含）之间，个股暂停买卖5分钟。

（2）美东时间15：35之后，不暂停买卖。

（注：假如该买卖日为半天买卖，则时间分界点为12：35）

两类机制的比照：
（1）市场熔断只针对市场下跌，而个股暂停买卖包括上涨和下跌的异动。

（2）一级、二级市场熔断的时间分界点是，开盘到收盘前35分钟；而个股暂停买卖的时间分界点是，开盘15分钟后至收盘前25分钟。

（3）市场熔断，暂停买卖15分钟；个股暂停买卖的时间是5分钟。实践中，个股暂停买卖超越5分钟时有发作。

（4）市场熔断是基于当前股价比照前一日收盘价；个股暂停买卖是基于5分钟的股价异动。

（5）一级、二级市场熔断一天内只分别触发一次；个股暂停买卖一天内能够触发屡次。

(财经金融责编：陈峰 )