总体来看，杠杆的产生是由于企业固定性成本费用的存在，招致收入的一个微小变化引起利润一个巨大变化。

企业固定性的成本费用又分红两类：
（1）与运营活动相关的固定性费用；（2）与财务活动相关的固定性费用。

（1）与运营活动相关的固定性费用，比方说，折旧摊销、水电费、工资、租金、研发费、保险费、广告费等。这类费用构成运营杠杆。

（2）与财务活动相关的固定性费用，比方借款利息，这类费用构成财务杠杆。

运营杠杆：

由于企业消费运营成本的存在，销量对利润的影响。y=ax+b，a为单位边沿奉献，b消费运营成本，x为销量，y为利润。由于b的存在，利润的变动大于销质变动。

举个例子：你在网上卖玩具，一个玩具进价5块钱，售价20块钱，你要支付运费20块钱，(假定运费价钱不会由于玩具重量而发作变化。

(1)，当销量是2个时，利润=2×15-20=10,单个玩具总成本为15元，单个玩具利润为5元

(2)，当销量是10个时，利润=10×15-20=130,单个玩具总成本为7元，单个玩具利润为13元

销量增加，固然固定成本都是20元，但是降低了单位总成本，单个玩具利润增加。

由于固定成本(20元运费)存在而招致的息税前利润变动率(130-10/10)大于销质变动率(10–2/2)的杠杆效应，成为运营杠杆

运营杠杆系数=息税前利润变动率/销售量利润变动率=3

财务杠杆：是由于固定性资本成本存在(债务利息和优先股股息)，息税前利润和普通股每股收益之间的关系

自变量成了息税前利润，因变量是普通股每股收益。

杠杆系数=因变量/自变量，用同样的办法去了解就行了

举实例说明：

1、运营杠杆：经过支付房租、设备、人工等固定费用获取不动产、设备和劳务的运用权。街头卖花的小孩，卖出一朵花就是一朵花的成本，十朵花就是十朵花的成本，销售额减去可变成本剩下的就是利润，由于没有固定成本支出，街头卖花并没有产生杠杆；而花店的老板则不一样了，为了获取更稳定的客流和更好的客户体验，增加销售额。

花店老板需求租赁一个门面，有时还需求雇佣一个帮手，不管是卖一朵进来还是十朵花进来，都要扣除房租、设备折旧费、人工成本等固定的费用，从而产生了运营杠杆。运营杠杆的采用带来的是范围效应，范围到达一个打破点（breakeven point），掩盖掉固定费用后，利润会成倍数增长。

2、财务杠杆：经过支付利息（固定成本）获取资金的运用权。比方一个老板本金50万，年投资报答率20%，假如不借贷，则每年取得报答10万。假如借贷100万，利率是10%，则能够每年支付10万元取得100万资金的运用权，再拿本金和贷款共计150万去投资，假如还是20%的收益，扣除利息后每年报答20万，足足放大了一倍。假如年收益率降低到6%，则不能掩盖利息，呈现亏损。

因而，支付固定成本来加大杠杆的优势在于以较小的成本撬动了更多的资源，优势在于无论运营状况如何，企业都需求定期支付固定成本，假如运营不利，杠杆变为负数，企业就会产生运营风险（business risk）或者财务风险（financial risk），现金流呈现问题，增大破产的风险，所以杠杆是一把双刃剑。关注优府科技，更多财务学问等你来了解！

(企服行业责编：陈峰 )