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6 月 18 日，*ST 华微（600360.SH）一则简短公告引发市场震动。公司宣布因控股股东上海鹏盛筹划股份协议转让可能导致控制权变更，股票将于 6 月 19 日起停牌不超过两个交易日。

停牌前，*ST 华微报 7.86 元 / 股，总市值为 75.48 亿元。截至今年一季度末，*ST 华微股东户数为 6.7 万户。

在公告中，公司明确表示此次控制权变更筹划旨在“推动化解公司面临的资金占用规范类退市风险”，这一表述或揭示了此次股权变动背后的监管压力与生存危机。

AI 制图

退市风险

据悉，*ST 华微原名为吉林华微电子股份有限公司，主营功率半导体器件，是国内少数采用 IDM 模式（设计、制造、封测一体化）的半导体企业。

根据公告细节，*ST 华微将于 2025 年 6 月 19 日（星期四）上午开市起停牌，预计停牌时间不超过两个交易日。这一紧急措施源于控股股东上海鹏盛突然启动的股份协议转让筹划。

目前，上海鹏盛持有 *ST 华微 22.32% 股权，是公司第一大股东。若此次协议转让完成，公司控制权可能易主。

而此次公司停牌决定的核心动因直指退市风险。

2025 年 1 月，吉林证监局对 *ST 华微及上海鹏盛下发《行政处罚事先告知书》，认定公司未按规定披露控股股东及关联方非经营性资金占用事项。

调查显示，从 2015 年至 2023 年期间，上海鹏盛及其关联方以预付设备款等名义非经营性占用公司资金，截至 2024 年 10 月 15 日，未被偿还的非经营性资金占用余额为 14.91 亿元。这一重大违规行为将公司推至退市悬崖边缘。

今年 2 月 12 日，*ST 华微及上海鹏盛收到证监会吉林监管局下发的《责令改正措施决定书》，要求其在 6 个月内完成对 14.91 亿元非经营性资金占用的清收，整改期限截至 2025 年 8 月 12 日。

而根据交易所相关规定，如届时仍未完成整改，上交所将对公司股票实施停牌。停牌两个月后若仍未完成清收，将被实施退市风险警示；再延期两个月仍无实质性整改的，上交所将作出终止公司股票上市的决定。

5 月 6 日起，公司因其 2024 年度财报被北京国府嘉盈会计师事务所出具了“无法表示意见”的审计报告，被实施“退市风险警示”，且由于资金占用金额超过公司净资产 5% 以上且逾期未清偿，被实施“其他风险警示”。

随着整改期限逼近、资金压力持续加剧，控股权转让或成为 *ST 华微寻求突围的关键路径。

业绩强劲复苏

但令人有些意外的是，在治理混乱的同时，*ST 华微的业绩却呈现强劲复苏。

2024 年年报显示，公司实现营业收入 20.58 亿元，同比增长 18.13%；归母净利润 1.28 亿元，同比大增 246.45%。且 2022 年至 2024 年，公司毛利率持续增长，分别为 21.14%、23.62% 及 26.26%。

制图：李昕

2025 年一季度延续增长态势，公司实现营收 6.43 亿元，同比增长 29.56%；归母净利润 0.55 亿元，同比增长 253.08%，对此，公司解释为“功率半导体器件市场需求增长”所致。

但值得注意的是，公司十大流通股东格局变动较为频繁。2024 年末，刘文华、郑秋红等新进股东取代了邵根伦等退出股东。

2025 年一季报显示，十大流通股东再次变动，林文耀、UBS AG、梁沛光新进，取代了高文新、任文仲、何漳荣。

而上海鹏盛作为控股股东持股 22.32%，但其所持股份全部处于质押状态。

根据公告，此次股份转让将采用协议转让方式进行，具体交易对象、转让比例和价格尚未披露。对此，相关行业人士向 IPO 日报表示，此次控制权变更若成功实施，可能成为解决上市公司资金占用问题的新模式。