在企业融资的多种手腕中，股权质押融资、股权买卖增值融资、股权增资扩股融资和股权的私募融资，逐步成为中小企业应用股权完成融资的有效方式。随着市场体系和监管制度的完善，产权市场为投融资者搭建的买卖平台日益成熟，越来越多的中小企业转向产权市场，经过股权融资缓解企业的资金饥渴，处理融资难题。

一、股权质押融资
股权质押融资，是指出质人以其所具有的股权这一无形资产作为质押标的物，为本人或别人的债务提供担保的行为。把股权质押作为向企业提供信贷效劳的保证条件，增加了中小企业的融资时机。

关于中小企业来说，以往债权融资的主要渠道是经过不动产抵押获取银行贷款。由于大多数中小企业没有过多的实物资产停止抵押，各地政府为协助这些中小企业取得资金，提出应用企业股权质押停止融资。

股权质押融资，使“静态”股权资产转化为“动态”资产，协助中小企业处理了融资艰难。但也面临多种要素的限制，一是政策引导缺乏，没有权威性的指导文件做保证；二是非上市公司股权买卖市场的缺失，招致无法依托市场构成有效的股权定价机制，对非上市公司股权价值评价形成一定艰难。三是银行参与缺乏，发放银行贷款的积极性不高。

因而，以产权市场为根底，树立一个统一、标准、有序的非上市公司股权托管运转市场非常必要。一是有利于填补监管真空，维护股东权益；二是有利于完成股权有序活动，构成标准活泼的区域股权买卖市场；三是有利于进步企业股权公信力，拓宽投融资渠道，吸收社会资本；四是有利于构筑、培育、开展基础性资本市场效劳体系，促进资本运作；五是有利于扩展企业知名度，为股票公开发行、上市条件；六是有利于加强企业管理透明度，减少信息不对称，避免非法证券和非法集资活动，改善和净化金融环境。

股权质押融资的前提是托管。经过这一平台，设立一套由托管机构、企业、银行三方胜利对接的有效机制，打造甄别企业信誉状况和股权质地的评价体系，健全完善统一标准的股权买卖市场，使出质人以其所持有的股权作为质押物，当债务人到期不能实行债务时，债权人能够按照商定，就股权折价受偿，以到达化解债权人风险和完成质押人融资的目的。

二、股权买卖增值融资
企业的开展演化，主要分为家族式企业、家族控股式企业、现代企业制度和私募股权投资四个阶段，每一个开展阶段都盘绕着资本的活动与增值。企业运营者能够经过溢价出让局部股权来吸纳资本、吸收人才，推进企业进一步扩张开展。

比方一家企业，成立之初实行的是家族式，由出资人直接收理企业，并参与消费劳动。但是，由于排挤家族以外的社会资本和人才，企业在运营范围到达一定水平后，难以继续做大做强。假如运营者将企业资本折成若干股份，把一小局部出让给其他资本持有者。一方面，把受让股权的中小股东的资本集中起来，使其分别持有一定的股份并各自承当有限风险；另一方面，确保家族控股，以法人财富权的方式和法人代表的身份支配中小股东的资本去做大企业而又不承当这些资本的风险，经过吸纳外来资本和人才，开展成为家族控股式企业。

家族控股式企业经过资本集中取得大量资源，能够完成运营范围的又一轮扩张。假定当初企业注册资本为每股1元，经过一段时间的有效运营后，资产范围会扩展，一切者权益会增加，原来的每股1元增值到每股5元，那么，企业最初1000万元的资本，而现值就是5000万元。企业运营者能够拿出局部股权向外出卖，条件是股份公司不要超越200个股东，有限义务公司不要超越50个股东，应用股权买卖增值获取资金扩展再消费，即1块钱股权能够卖到4元左右或者更多。

也能够赠与优秀员工股份，激起企业员工积极性，发明更大价值收益。这一阶段，家族不再处于绝对控股位置，出资人以其出资额为限对企业债权债务承当有限义务，树立由股东会、董事会、监事会、经理层互相制衡的法人管理构造，劳动者依法按合同上岗就业，由此树立现代企业制度。

现代企业制度顺应了企业更大范围的开展。但是，企业运营向全球化、信息化开展后，面临着日益严重的内部人控制和股东权益泛化问题，堕入宏大的信誉危机。这时，企业会顺势进入私募股权投资阶段。

私募股权投资，专指投资于非上市公司股权的一种投资方式。基金管理公司以股权方式把基金资本投资给标的企业。企业股东以股权换取大量资本注入，在按时完成商定的各项指标后，股东能够按商定比例、商定价钱从基金管理公司优惠受让并大幅增持企业股权。在这一过程中，企业既处理了资金问题，又进步了内部管理程度，使原来存在某种缺陷、约束或闭锁的企业，在私募资本的滋养与管理修复下取得解放和开展，企业价值疾速提升。

从企业开展的四个阶段能够看出，股权买卖增值融资相较于债权融资和银行贷款等方式关于企业信誉、还款期限等方面的限制，是最直接、快速、有效的手腕，在促进企业扩张性开展，进步社会资本的活动性和增值性等方面具有最理想的实践意义。

三、股权增资扩股融资

增资扩股也称股权增量融资，是权益性融资的一种方式，是股份公司和有限义务公司上市前常用的融资方式。依照资金来源划分，企业的增资扩股能够分为外源增资扩股和内源增资扩股。外源增资扩股是以私募方式停止，经过引入国内外战略投资者和财务投资者，加强公司资本实力，完成公司的开展战略和行业资源的整合。内源增资扩股是经过原有股东加大投资，使股东的股权比例坚持不变或者发生一定的改动，增加企业的资本金。

关于有限义务公司，增资扩股普通指公司增加注册资本，原股东有权优先依照实缴的出资比例认缴出资，假如全体股东商定不依照出资比例优先认缴出资的，则由新股东出资认缴，使企业的资本金加强。关于股份有限公司，增资扩股指企业向特定的对象发行股票募集资金，新股东投资入股或原股东增加投资扩展股权，从而增加企业的资本金。

增资扩股融资的优点，一是可以扩展公司的股本范围，进步公司实力及影响力，降低资产负债率，优化资本构造，有利于进步公司的信誉度。

二是增资扩股应用股权筹集资金，所筹集的资金属于自有资本。与债务资本相比，一方面可以进步企业的信誉和借贷才能，关于扩展企业的消费范围、壮大企业实力具有重要作用；另一方面没有还本付息的风险，资本一直存在于公司，除非公司破产。

三是吸收直接投资不只能够筹集现金，而且可以直接取得其所需求的先进设备与技术，这与仅筹集现金的筹资方式相比拟，更能尽快构成消费运营才能。

四是经过增资扩股完成企业改制，也是一个产权明晰的过程。由于外部股东的参加，能够应用外部股东在管理上的经历，树立有效的公司管理构造以及鼓励与约束机制。能够调整股东构造和持股比例，克制企业一股独大的缺陷，树立股东之间的限制机制。

五是企业依据其运营情况向投资者支付报酬，企业运营情况好，要向投资者多支付一些报酬，企业运营情况不好，就可不向投资者支付报酬或少付报酬，比拟灵敏，没有固定支付的压力，财务风险较小。

六是经过增资扩股不只增加公司的净资产，同时也增加了公司的现金流量，有利于公司加大固定资产的投资，进步企业的产能、销售收入和净利润，加快企业开展，为上市发明条件。

四、私募股权融资
私募股权融资(PE)，是相关于股票公开发行而言，以股权转让、增资扩股等方式经过定向引入累计不超越200人的特定投资者，使公司增加新的股东取得新的资金的行为。近年来，随着全球的私募基金蜂拥进入中国，私募融资已成为非上市公司应用股权直接融资的有效方式之一。

首先，私募股权融资的手续较为烦琐，企业能快速取得所需资金，且普通不需求抵押和担保。

其次，私募股权投资者，在所投资企业运营管理上十分积极主动,为企业提供运营、融资、人事等方面的咨询与支持,营造一种良好的内部投资者机制，为企业提供前瞻性的战略指导，协助企业更快的生长和成熟起来。

现次，企业经过有效运作所融资金，扩展消费范围、降低消费本钱，使企业资产增加，融资渠道多样化，从而取得更多的外部支持，提升品牌形象，进步内在价值。

私募融资的优势，日益遭到政府部门的注重和支持。1992年5月，国度体改委发布《股份有限公司标准意见》，明白规则募集公司能够向职工以配给方式发行股权证。随后，四川、江阴等许多省、市相继出台了关于鼓舞开展私募股权融资的文件。

除了政策支持，私募股权融资的开展还需求市场支撑。产权买卖市场满足了它的需求。PE经过产权市场，既能够普遍及时的发现值得投资的标的企业，也能够愈加经济高效的退出，有效降低运作本钱和买卖费用，扩展投资标的范围，拓展开展空间。

以往报道，天津、广州、河南、江西等地都在探究展开私募股权融资，充沛发挥产权市场融资功用，满足企业融资需求。

天津股权买卖所，针对中小企业、创新型企业的特性与需求，创新性推出了以商业信誉为根底、“小额、屡次、快速、低本钱”的创新融资形式，遭到了广阔企业和各地政府的热烈欢送。小额，每次融资额在1000万—2000万左右，以处理企业实践融资需求为优先；屡次，一年可依据企业实践需求完成屡次融资；快速，每次融资在3—4个月的时间内完成；低本钱，融资本钱仅占主板上市本钱的1/3—1/5。截至2011年9月底，天交所已累计有105家企业挂牌、买卖，为挂牌企业完成各类融资总额达50亿元，具备了市场直接融资功用。

广州是国内开展私募股权融资最早的地域之一。近年来，PE投资者经过广州产权买卖市场共完成买卖项目121宗，资产价值304亿元钱，触及汽车工业、化工行业、高新技术等各个范畴。

江西产权买卖所先后完成南昌银行股份公司定向发行12亿新股，募集资金33.6亿元；江西润田饮料有限公司引进软银赛富投资2亿元；江西开心人控股股份公司引进日本大兴集团投资5000万元等融资项目，使江西成为国内外的投资热土。

综上所述，随着产权买卖市场化进程的不时推进和业务范畴的不时扩展，产权市场已成为国内企业，特别是中小企业最重要的投融资平台之一。它能够为股权的各种融资方式提供充足的信息资源，满足股权融资方式的多样化效劳需求。同时，产权市场的公开性与公正性，可以为投资者资本的进入和退出提供合法合规的有效渠道，为完成资本的保值增值提供市场保证。

(财经金融责编：陈峰 )