【乙二醇市场分析：累库预期下的行情与操作建议】 近期，乙二醇基本面驱动不足，在10月后持续累库预期下成资金集中空配。新增产能投放使四季度累库预期提前且幅度扩大，抢跑交易致估值承压。目前累库预期已多被交易，兑现前不建议追空。 供应端，乙二醇“能开尽开”，难有超预期增量，供应缺乏弹性。低库存、偏低估值和供应缺乏弹性叠加，预计短期向下空间有限，若有意外驱动，向上价格弹性更大。 当前，乙二醇供需驱动有限，预计维持4150 - 4350区间震荡，突破依赖成本端及宏观驱动。操作上，短期情绪压制超跌，价格有支撑，可适度卖出虚值看跌期权。 利多因素方面，动力煤价格上涨，煤制边际装置利润压缩至成本线以下亏损，成本支撑加强。马来西亚一套75万吨/年装置因技术停车，重启待定，10月进口或缩量。 利空因素来看，福建一套40万吨/年装置计划10月停车检修约两周，宁夏鲲鹏20万吨装置计划10月底试车投产，需关注进度。

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