5月13日，A股上市公司万里扬（002434.SZ）的投资者接待日活动在公司位于金华婺城区宾虹西路3999号的总部办公楼举行。

2025年第一季度，万里扬实现营收13.24亿元，同比增长8.74%；实现归母净利润1.08亿元，同比增长19.15%。在新能源汽车渗透率日渐提升的当下，主营变速箱的万里扬是如何实现业绩强劲增长的？公司此前布局的人形机器人减速器业务，又有哪些进展？带着疑问，银柿财经来到了活动现场。

“手动箱”出货量探底回升

“今年以来，公司乘用车、商用车两大板块的产线都在满产中。特别是商用车板块，出现了淡季不淡的情况，公司的新产品重卡变速箱也在放量；乘用车板块，新能源汽车减速器产销量正不断提高，‘手动箱’也卖得比较好。”活动伊始，万里扬战略中心主任徐万洪介绍了公司当下的业务情况。

万里扬成立于1996年，2003年进军变速器市场，当下，已发展成为国内汽车传动驱动系统的龙头企业，产品覆盖乘用车市场、商用车市场、新能源汽车市场。同时，公司着力发展非公路传/驱动系统产品，包括工程机械电驱动系统、大马力拖拉机CVT、中大马力拖拉机动力换挡系统、机器人谐波减速器和行星减速器等产品。

徐万洪所提及的“手动箱”，指的是乘用车领域中的手动变速箱。时至今日，随着新能源汽车市场的蓬勃兴起以及自动挡汽车的普及，手动变速箱的身影正逐渐淡出大众视野。那么，究竟是何种因素推动了这一变化呢？对此，徐万洪给出了专业解读：其核心在于出口业务的强劲驱动。我国汽车出口的主要目标市场，包括欧洲、东南亚、南美洲、非洲等多个地区，均对手动挡汽车存在着庞大的需求。

徐万洪进一步介绍道：“今年，公司预计手动变速箱的出货量有望达到20万台，相较于往年的15万、16万台，将实现显著增长。不过，与历史最高峰时期的六七十万台出货量相比，如今的数据仍呈现出较大幅度的回落态势。”

除手动箱外，万里扬的CVT变速箱在海外市场同样增势迅猛。据万里扬董秘张雷刚介绍，公司CVT产品的国际化进程起步于2021年，2023年销售收入不足5000万元。然而，到了2024年，这一数字实现了井喷式增长，一举突破5亿元大关。

“市场上常常充斥着‘燃油车末日’等激进言论，实际上，对于我们从业人员来说，还远远没有到这种程度。”张雷刚说。

新能源汽车、重卡系列产品将成重要增量

“从我们业务规划的角度看，2025年开始公司新产品和新业务将逐步量产和落地。”张雷刚指出，这背后，除了上文提到的乘用车变速箱在海外市场的放量外，重卡变速器产品、新能源汽车减速器产品也被寄予厚望。

重卡方面，万里扬已完成重卡变速器全系列产品的开发，包括MT手动变速器、AMT自动变速器、重卡混动系统、纯电动驱动系统等产品，正大力开展客户车型搭载试验和标定工作，公司方面表示，随着配套客户车型逐步量产上市，产销量将不断增长。

据了解，由于结构复杂等原因，重型卡车的变速箱单价较高，尤其是重卡自动变速箱，市场主要由国外公司把控，一台变速箱价格一度高达5万元。随着万里扬等国内企业的技术突破，目前，重卡自动变速箱的价格已逐步下降至2.5万元～3万元。

在新能源汽车领域，万里扬正积极拓展纯电动乘用车EV减速器及其相关产品。根据年报披露，截至2024年末，公司新能源纯电动汽车EV减速器的产能已提升至35万台。在此基础上，万里扬制定了雄心勃勃的扩展计划，目标是将年产能大幅扩充至100万台，以满足不断增长的市场需求。

“汽零思维”推进人形机器人业务

在活动现场的会议桌上，放着两个金属部件，这便是近期大火的人形机器人的核心零部件之一——谐波减速器。公开资料显示，谐波减速器是一种新型传动结构，具备体积小、重量轻、传动能力强的优势，一般用于人形机器人的手臂、手腕等部位。

在机器人领域，万里扬已组建了专业的机器人减速器产品产业化团队，正致力于进一步丰富和完善谐波减速器与行星减速器的产品型号。同时，公司正推进产业化的各项能力建设与资源整合，推动相关产品在不同客户端的试验验证及配套应用。

事实上，万里扬早在2023年就开始发展机器人业务，不过，相比股票市场概念的“火热”，公司当下表现得更为冷静。这种“淡定”源于两个方面：一是公司对行业整体趋势的理性判断；二是对自身技术实力与制造能力的绝对信心。

在张雷刚看来，机器人使用的减速器虽与汽车产品有所区别，但整体上仍具有一致性，可以说是“大同小异”。对于这一领域，公司在研发能力、试验试制能力、规模化生产和质量稳定性等方面都有着强有力的保障。

“就目前而言，人形机器人的成本居高不下，主要原因在于尚未实现大规模应用。但展望未来，一旦需求迎来爆发式增长，就必须以汽车零部件制造商的思维来对待机器人产业，实现大批量生产、高品质保障以及低成本控制。在确保技术优势的前提下，我们有信心在成本方面取得领先地位。”徐万洪表示。