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千禾味业上市9年首现营收负增长，“零添加”标签还能走多远？
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财经
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拓荒牛
2025-05-05
![](https://img-s.msn.cn/tenant/amp/entityid/aa1dvhzg.img"></p><p><span>图源雪球</span></p><p><span>光大证券认为，由于</span><span>2023</span><span>年同期高基数、市场竞争激烈，以及公司主动进行战略调整，致使千禾味业</span><span>2024</span><span>年业绩承压。</span></p><p><span>千禾味业营收利润双降的颓势延续至</span><span>2025</span><span>年一季度，营收降幅进一步扩大至</span><span>7.15%</span><span>，一季度经营压力进一步凸显。最新财报显示，千禾味业实现营业收入约为</span><span>8.31</span><span>亿元，同比下滑</span><span>7.15%</span><span>；归属于母公司股东的净利润约为</span><span>1.61</span><span>亿元，同比略增</span><span>3.67%</span><span>。</span></p><p><span>目前调味品市场竞争激烈，千禾味业面临海天酱油等巨头的挤压，叠加“零添加”标识禁用带来的品牌压力等，千禾味业发展愈加艰难。如何摆脱对“零添加”标签的依赖，似乎成为其破局的关键。</span></p><p><b><span>酱油、食醋两大核心产品营收增长承压</span></b></p><p><span>千禾味业成立于</span><span>1996</span><span>年，</span><span>2016</span><span>年</span><span>3</span><span>月在上海证券交易所上市。该公司的主营业务是高品质酱油、食醋、料酒、蚝油等调味品的研发生产和销售，其中酱油、食醋是其核心业务板块。</span></p><p><span>从</span><span>2024</span><span>年数据来看，千禾味业酱油业务表现引发关注，其营业收入约为</span><span>19.64</span><span>亿元，同比下滑</span><span>3.75%</span><span>；销售量约为</span><span>45.32</span><span>万吨，同比增长</span><span>1.27%</span><span>。在收入结构中，酱油业务作为核心，占比高达</span><span>63.91%</span><span>，主导地位显著。然而，销量上升与收入下降形成鲜明对比，华创证券研报对此进行分析，指出千禾味业酱油产品价盘下降明显，降幅达</span><span>5%</span><span>。</span></p><p><span>此外，作为重要利润增长点，食醋品类的持续承压似乎逐渐成为其整体业绩的拖累。</span><span>2024</span><span>年食醋品类销售量约为</span><span>11.46</span><span>万吨，同比下滑</span><span>9.5%</span><span>，实现营业收入约为</span><span>3.7</span><span>亿元，同比下滑</span><span>12.52%</span><span>，降幅大于酱油，这也是上市以来食醋品类首次收入下滑。</span></p><p><img)
