2026年6月9日，香港西九龙裁判法院的一纸判决，让80岁的香港影坛传奇人物黄百鸣跌落神坛。

因涉嫌主导天马影视内幕交易案，黄百鸣被裁定罪名成立，判处监禁5个月、罚款9.97万港元，同时需承担香港证监会37.4万港元的调查费用。

80岁晚节不保

这位打造出《开心鬼》《家有喜事》《叶问》等经典影片的“喜剧教父”，在耄耋之年，为八年前的一场违规资本操作付出了沉重代价，事件在娱乐圈与资本市场引发巨大震动。

1946年出生的黄百鸣，是香港黄金电影时代的核心奠基人之一。他早年曾任电台播音员、编剧，1980年携手麦嘉、石天创立新艺城影业。

作为“新艺城七怪”核心成员，打造出《最佳拍档》等爆款影片，开创香港喜剧电影新风潮。

1991年，他自立门户创办东方电影集团，接连推出《家有喜事》《花田喜事》等经典贺岁片，成为几代观众的童年记忆。

其监制的《叶问》系列，更是风靡海内外，让华语动作片走向国际市场。2009年，黄百鸣与儿子黄子桓成立天马影视，公司2012年登陆香港创业板，2015年转至港股主板上市。

虽手握影视行业优质资源，但天马影视经营状况持续低迷。2015至2017三个财年，公司连续亏损，累计持有人应占亏损超3亿港元。

经营承压之下，彼时71岁的黄百鸣萌生套现离场的想法，这也成为此次内幕交易案的导火索。

2017年，富力地产创始人张力之子张量主动接洽黄百鸣，商议收购天马影视股权事宜。

2017年8月25日，黄百鸣正式收到1000万港元收购诚意金，双方敲定最终交易：黄百鸣以4.86亿港元转让手中58.71%的天马影视股权。

这本是一桩合法的商业股权转让，却因黄百鸣的违规操作彻底变质。

香港证监会披露的案情显示，自收到诚意金、掌握重大未公开收购内幕消息当日，黄百鸣便开始策划内幕交易。

他随即向胞妹转账200万港元，作为炒股资金，其胞妹当日便进场买入天马影视股份。

暮年翻车

此后近两个月，黄百鸣多次通过WhatsApp直接指导胞妹交易，指令直白明确，包括“明天低过0.18买D啦”“尽买”等具体操作要求，精准操控买入时机与价格。

2017年8月25日至10月17日，依托未公开的收购利好消息，天马影视股价大幅波动，期间累计涨幅超50%，10月17日单日暴涨47.06%。

而这一阶段，正是内幕消息保密的关键窗口期。2017年10月25日，天马影视正式发布股权收购公告，消息落地后公司股价次日再度大涨12.5%。

经核查，黄百鸣胞妹在窗口期内累计买入超900万股公司股份，资金几乎全部来自黄百鸣本人，即便仅统计公告后账面利润，其获利也超100万港元。

异常的股价波动迅速引发香港证监会的监管关注，长达数年的调查就此启动。

2025年2月27日，香港证监会正式依据《证券及期货条例》第291条，对黄百鸣提起刑事检控，指控其怂使他人进行内幕交易，黄百鸣以20万港元保释候审。

案件历经16天刑事审讯，2026年5月22日，香港东区裁判法院率先裁定黄百鸣罪名成立，认定其蓄意利用自身控股股东、公司主席的身份，不当滥用内幕消息，违反证券市场规则。

在6月9日的最终宣判环节，裁判官高伟雄充分考量了案件全貌。法院坦言，黄百鸣深耕香港影坛数十年，为华语电影发展贡献卓著，且其亲属此次实际获利金额并不算高，但功绩无法抵消违法行为。

裁判官强调，黄百鸣作为公众人物、上市公司核心股东，其违规操作严重破坏市场公平，打击了普通投资者对香港证券市场的信任。

庭审中，黄百鸣以个人声誉受损、年老健康状况不佳为由申请减刑，被法院悉数驳回，相关诉求均不被认定为合法减刑理由。

根据香港法律，内幕交易最高可判处10年监禁、1000万港元罚款，此次5个月监禁的判决，已是法院综合案情后的从轻裁量。目前，黄百鸣已获批保释，等候后续上诉。

香港证监会官方表态重申，资本市场无特权可言，任何人、任何身份都不能凌驾于法律之上，内幕交易本质是滥用市场信任、破坏交易公平的违规行为，必将受到法律惩处。

结语

此案也成为近年香港娱乐圈最具代表性的证券犯罪案件，让公众直面明星、商界大佬的资本行为边界问题。

纵横影坛大半辈子、在银幕上塑造无数经典的喜剧大佬，最终栽在资本贪欲之上，80岁遭遇人生重大司法劫难，也为所有涉足资本市场的公众人物敲响了警钟。

京报网——香港“喜剧泰斗”黄栢鸣因内幕交易罪晚节不保，细节露出水面

校对 廖晴