文/编辑：麒阁史观

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在中国企业家群体中，能够像王健林那样做到“壮士断腕”的却少之又少。

王健林

很多企业创始人在面巨额债务问题时，第一反应就是“跑路”，套现巨款携带家人去国外生活。

而今年71岁的王健林，不惜卖掉万达的核心业务也要还债。

正因为王健林的果断决心，打动了众多企业，如今胖东来、京东都纷纷选择帮助万达度过难关。

昔日首富，如今壮士断腕

谁能想到，那个曾以千亿身家俯视群雄的王健林，如今最大的目标，竟是活下去。

2014年，万达在香港敲钟，当时王建丽手握300亿港币，在全球买买买，从好莱坞的电影院到西班牙的地标，贷款数千亿资金眼睛都不眨一下。

那时的王健林，意气风发，并企图将万达打造成国际企业，仿佛整个世界都是他的狩猎场。

然而到了2017年，万达迎来了自家的“滑铁卢”，一纸海外资产管控令，瞬间扼住了万达的咽喉，并且万达还要偿还高达6000亿的债务，每年光是利息，就足以吞噬掉一家中型公司的全部利润。

“首富”一夜之间变成了“首负”，面对债务缠身的压力，王健林直接把亲手养大的文旅城和酒店项目，像甩卖冬储大白菜一样，打骨折卖了600个亿。

但这笔钱，对于庞大的债务黑洞来说，只是杯水车薪，到了2024年，万达商管的负债依旧高达3070亿，其中一年内就必须还清300多亿。

压垮骆驼的最后一根稻草，是珠海万达商管的上市失败，当初，万达多家企业签订对赌协议，一旦那上市失败，将支付高达380亿补偿款。

如今上市遥遥无期，王健林的个人股权被冻结，万达最后的家底，那些最优质的万达广场，也不得不摆上货架。

刘强东与胖东来鼎立相助

虽然商场如战场，但有时候也会出现义气的一幕，当王健林面对万达债务困难时，刘强东与胖东来进行相助。

在紧5月底，万达将48家万达广场出售出去，交易总金额高达500亿元，这些商场中，大部分都是一二线城市，这次接盘的则是刘强东、马化腾、太盟投资、阳光人寿等等。

其中，京东在万达投资了有50亿元，持股比例为2.06%，刘强东之所以选择愿意帮助万达，是因为这几年，京东的日子也不好过。

线上流量越来越贵，增速越来越慢，2025年第一季度，京东App的月活用户增速只有可怜的3.5%，而被它瞧不上的拼多多，却像打了鸡血一样暴涨11.2%。

线上卷不动了，怎么办？只能去线下，京东加大在外卖领域的发力，而万达广场，就是线下流量的终极金矿。

它们盘踞在全国90%的城市核心商圈，一年能吸引超过40亿人次走进来，这些人，是活生生的、有消费能力的顾客。

这笔交易最耐人寻味的地方，在于它的设计，万达卖掉的是广场的所有权，却保留了运营权。

也就是说，楼还是万达管，租金还是万达收，按照协议，每收100块租金，万达能拿走30块作为管理费，对王健林来说，这叫“轻资产转型”。

刘强东

既甩掉了沉重的债务包袱，又能聚焦自己最擅长的商业运营，继续赚钱，这条路，万达已经走通了一半，2024年轻资产项目的收入占比已经高达65%。

不过，失去了所有权，就意味着失去了话语权。

郑州中原万达卖掉后，新东家一声令下，就把人来人往的儿童乐园改造成了带货直播间，万达的运营团队心里再不爽，也只能眼睁睁看着，连个“不”字都说不出口。

这种无力感，是“轻资产”模式下必然的代价。

除了刘强东支持万达外，胖东来同样支持，万达广场的大部分超市都是“永辉超市”，而永辉在2024年6月19日，首次被胖东来改造开业后，销售量大涨。

从那以后，全国各地的永辉超市纷纷加入了改造计划，要知道一家商场一旦超市的人流量上来，那么整个商场的客源都会被带动起来。

万达可以拿到更多的租金，同时也能享受到更多的停车费和其他隐形消费，这些都是在帮助万达重获新生。

胖东来改造永辉的法子，倒是给了万达新启发，不过这也很好带动了万达的客流量，从刘强东投资万达，到胖东来改造永辉超市，这些都是表明万达仍有生存的空间，未来仍然是商业地产的一大竞争者。

没有什么比或者更重要，如今河南省内很多五星级酒店纷纷开始摆地摊卖凉菜赚钱，尽管这种行为很没面子，但为了活下去，面子又值多少钱呢？如今的王健林，也已经放下了首富的面子，开始想尽一切办法还债。

没有永远的首富，只有永远的生存，王健林用半副家业换来了万达的喘息，至于这条路能走多远，或许就藏在下一个被改造的超市里，毕竟，活下去，才有机会把万达的未来续写下去。

参考信息

证券时报2025-06-13《南京江宁万达广场店开业 永辉超市胖东来模式调改完成100店》

金融界2025-05-26《交易或达500亿元!马化腾、刘强东等出手救万达!七旬老翁王健林“断腕求生”挥手出售48家万达广场，万达窟窿究竟有大?》

作者 | 本文转载自@麒阁史观

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