就在中东等地缘冲突紧张局势升温，全球多地烽火连天，叠加美国大选风暴不确定性背景下，国际评级机构惠誉8月12日将以色列信用评级从“A+”下调至“A”，该机构预测，2024年以色列的预算赤字将达到GDP的7.8%，而2023年该数字为4.1%。预计到2025 年，以色列的债务占GDP比率仍将保持在70%以上。而早在今年2月份，穆迪已将以色列的信用评级从A1下调至A2。

这都意味着，美国在中东地区的“代理人”信誉和债务偿还能力受到质疑。而这背后的深层逻辑更是对美国支持以色列的资金不足，财政不可持续性，特别是美国债务信用的担忧加剧。

而包括应对全球的烽火连天风险在内，目前美国经济在财力上都捉襟见肘。国际货币基金组织（IMF）预测，2024全年美国的赤字将达到GDP的6.5%，从这一比例来看，在发达经济体中，只有处于战争状态的以色列的借款额高于美国。美国财政部8月12日发布的最新报告显示，美国7月财政赤字已达到2437亿美元，仅次于2021年7月创下的记录，为历史同期第二高。

距离财政年度结束还有两个月，美国2024财年预算赤字总额已达1.517万亿美元，与去年几乎持平（去年同期赤字1.613万亿美元）。而且这是在此前没有特别紧急情况或战争的状态下，赤字仍然庞大。因此，对于中东等地的紧张局势升温，未来资金支出或将更高。

美国财政部8月12日表示，尽管今年迄今的财政收入增长了11%，至4.085万亿美元，但是支出却增长了6%，至5.602万亿美元。美国支出远超税收收入，入不敷出。值得注意的是，联邦债务偿还成本继续上升。美国财政部上个月债务利息上涨21%，至890亿美元，约占税收的25%，加权平均利率上涨49个基点，至3.33%。

经济学家哈特内特等多方分析，美国债务利息支出将在2024年底超越社保，成为美国联邦最大的支出项目，达到1.6万亿美元，在2025年4月将达到1.7万亿美元。包括利息成本在内，这一系列惊人的支出比例进一步说明，美国财政不可持续，已经接近临界点。

虽然截至8月13日，美国国债时钟公开的数据显示，美国联邦债务总额为35万亿美元的历史最高水平，但是根据美国财政部对应会计数据的系统统计显示 ，仅截至上一财年结束时，美国联邦已积累了142万亿美元的债务、负债和未偿债务，超出了其商业资产的价值。

这一惊人数字相当于美国建国以来积累的所有财富的93%，美联储估计这一数字为152万亿美元。这一负担主要包括：公共持有的国家债务达26.3万亿美元。16.6万亿美元的负债未计入公共债务。未拨付的社会保险义务达104.2万亿美元。

142万亿美元债务总额的数字严格适用于现在在世的美国人，包括联邦的商业资产。因此，它量化了当今美国人留给其子女和子孙后代的财务负担。美国联邦问责局（GAO）解释说，此类“财政风险” 代表着“最终必须解决的重大承诺”。

这就解释了，为什么美联储主席鲍威尔今年稍早前警告称，美国的债务支出持续超过收入，这不可持续。甚至美国财长耶伦去年也多次警告，如果不能继续面向全球借新还旧，美国就会陷入前所未有的经济和金融灾难。而按照目前的利率水平，会使这个国家近乎于破产。

甚至近期不断参与大选有关话题的亿万富翁马斯克也多次警告，美国的国家债务正在陷入持续性危机。他在今年2月时表示，“美国国债增长是不可持续的”......

到了3月，他就消费习惯向美国发出了严厉警告，由于超支和高额债务偿还，美国将破产。他称“必须停止超支，否则美国将面临破产。”

而到了7月下旬，他再次一针见血的警告称，“美国正走向破产”，因为今年美国国债利息支付将超过1.14万亿美元—吞噬所有所得税的76%......紧接着，英国首相办公室7月28日宣称，英国国家已经“破产且支离破碎”。

分析认为，尽管马斯克可能在通过对美国国家债务破产危机的潜在警告，间接批评民主党，进而向特朗普背书，但是通过英国宣布破产这一事实，同样说明，多年以来，多个发达国家高度依赖债务，养尊处优，不思进取正在付出代价。

而在8月13日与特朗普的最新对话中，马斯克提出，如果特朗普能获胜，他将在其政府中发挥作用，帮助控制政府开支。“我认为，如果能成立一个政府效率委员会，对这些事情进行审查，确保纳税人的钱、纳税人的血汗钱花在刀刃上，那就再好不过了，”"我很乐意为这样一个委员会提供帮助。”

这意味着，这位世界首富未来或将越来越多地融入到美国政经决策领域，再加上特朗普本身就是富翁和商人的身份，使得美国经济纸牌屋金钱气息更加浓厚，因此，一旦特朗普重返白宫，这一“组合”对美国经济格局，货币格局，以及债务风向或也将带来更加深远的影响。对此，哈里斯竞选团队则回应称，特朗普的竞选团队服务于“自我痴迷的富人”......

米塞斯研究所8月11日发布报告称，美国的问题是强制性支出，因为国会预算办公室预计到2036年，支出将达到GDP的24.9%。而当下，美国经济面临的中东等地狼烟四起的困局时，债务激增更加迫在眉睫。

基于此，就解释了，我们前面提及的，惠誉，穆迪纷纷为美国的中东“代理人”以色列降级的深层逻辑。而截至目前，在全球三大评级机构中，标普早在2011年就下调了美国的主权信用评级，时隔12年之后，惠誉去年再次为美国降级，认为美国的国家债务风险上升。目前，仅穆迪一家保留着美国AAA的发债级别，不过截至8月13日，穆迪已多次警告，伴随美国应对国际风险能力不足及国内撕裂现象升级，支出庞大等因素，最终美国或将失去完美的信用评级。目前穆迪已经正式下调了美国的信用评级展望至负面。

英国经济学人更是提出了“美国能负担得起债务吗？”这一疑问认为，无论谁在11月赢得大选，美国未来四年的财政状况都可能进一步恶化，民主党和共和党都没有切实可行的计划来解决这个问题。这在美国无力应对中东等地冲突的背景下更加明确。因为，纵观特朗普与马斯克8月13日的最新对话，几乎没有正面提及联邦沉重的债务负担，被认为避重就轻。这似乎也表明，未来美国国家债务或将存在进一步失控的风险。

按照野村等机构预测，鉴于财政整顿、通胀、经济增长的不确定性，美国的财政问题非常严重，已经走上了一条不可持续的债务道路。特朗普一旦重返白宫，其存在拒绝偿还债务的可能性。而根据上面的种种数据来分析，未来即使是哈里斯或是其他“黑马”出现，都存在无法按时偿还巨额债务的风险。这也是黄金作为避险资产和硬通货不断被多国货币当局重视，以替代美国国债这一美元核心资产的原因之一。截至8月14日发稿，国际金价徘徊在历史高位区间。

根据世界黄金协会8月12日报告 ，6月份全球央行黄金净购买量为12吨。各国央行通过国际货币基金组织(IMF)和其他公开来源报告的最新数据显示，6月份，月度总购买量为31吨。虽然比去年同期总购买量有所下降，但2024年全球央行购金态势依然在持续。摩根士丹利表示，2024年6月的全球黄金产出与需求之比为0.9。

世界黄金协会报告称，在此之前，2024年第一季度全球官方黄金储备净增加290吨，为2000 年以来的最高水平，比五年季度平均值（171吨）高出 69%。此外，各国央行在2022年和2023年将黄金购买量加速至每年1,000 吨以上。在供应和产量没有大幅增长的时期，货币当局占黄金年度需求的近四分之一。

摩根大通认为“黄金是货币，其他一切都是信贷”。这似乎是对美国国债和美元类资产发出的深度警告。华尔街资深预言家彼得.希夫分析称，目前正在实现储备多元化并购买比以往更多黄金的央行包括哈萨克斯坦国家银行、新加坡金融管理局、卡塔尔央行、土耳其央行和阿曼央行。在此期间，捷克国家银行和波兰国家银行都增加了黄金储备，达到2021年以来的最高水平。这也是全球狼烟四起，多国正在试图寻求黄金避险的另一个指征。

与此同时，在增加黄金储备的国家中，印度也非常醒目。印度经济学家表示，购买黄金的推动力既包括政经双重因素：“特别是美元的‘可靠性’已经‘减弱’，人们对美元资产的信心‘明显下降’。”截至7月，印度储备银行在今年的每个月都增加了黄金储备，总计37吨。自2017年以来，印度央行已经增加了超过260吨的黄金储备。

值得一提的是，似乎是预感到世界经济或将有大事发生，以及美英破产风险加剧，有消息显示，前不久，印度已紧急从英国的英格兰银行金库中运回了100吨黄金，自己保管。

值得一提的是，中国7月末黄金储备2264.3吨，虽然连续第三个月暂停增持黄金，但今年上半年黄金储备累计增加近30吨。此前，中国曾连续18个月增加黄金储备，打破了自2019年以来，曾连续数月黄金储备保持在约1948吨不变的持平状态。也就是说，自2022年11月恢复增加黄金储备以来，至少316吨黄金已从美欧等海外市场运抵中国。（完）