近日，全球领先的涂料企业阿克苏诺贝尔发布2025年第一季度财报。尽管面临宏观经济波动与行业挑战，公司通过积极的成本优化与效率提升举措，展现出盈利韧性。财报显示：公司第一季度实现销售额为26.13亿欧元，同比下降1%。调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.57亿欧元（调整后EBITDA利润率为13.7%），按恒定汇率计算与去年持平 。

一、核心财务表现：成本优化对冲市场逆风

据财报透露：阿克苏诺贝尔2025年第一季度营收微降1%至26.13亿欧元，主要受北美市场需求疲软及土耳其市场调整影响。营业利润1.92亿欧元（同比降26%），主因7200万欧元重组成本投入。调整后EBITDA稳定在3.57亿欧元，提价策略与成本削减抵消销量下滑及通胀压力。

值得一提的是，运营净现金流出收窄至1.12亿欧元（2024年同期：1.7亿欧元），营运资本效率提升。净债务增至41.2亿欧元，杠杆率2.8倍，中期目标控制在2倍以下，维持投资级评级。

二、业务板块解析：结构性调整深化竞争力

财报显示，在第一季度 装饰漆业务区域策略调整显效，营收10.3亿欧元（同比降2%），有机销售额降1%。欧洲市场受土耳其商业重组致销量短期承压，中欧需求回暖。拉美价格上调驱动有机增长5%，中国销量环比改善。

高性能涂料业务方面，细分领域逆势突破。高性能涂料业务营收15.8亿欧元，调整后EBITDA利润率升至14.6%（同比+0.6个百分点），成本管控成效显著。船舶与防护涂料双位数增长13%，成最大亮点。工业涂料领域，包装领域阶段性回调，木器涂料需求稳健。

三、战略行动：效率革新与技术创新并进

第一季度重组计划加速，投入7200万欧元推动全球供应链与SG&A优化，效率提升超预期。

智能升级方面，与Nordbo Robotics合作推出协作喷涂机器人，解决木器涂料技工短缺，提升生产柔性。

环保策略与循环经济实践方面，巴西工厂将30%工业废料转化为地板漆原料，年减碳超千吨。

四、未来展望：锚定盈利提升与可持续增长

阿克苏诺贝尔在财报中披露2025年目标：调整后EBITDA超15.5亿欧元（汇率恒定假设下），中期利润率目标突破16%。投资回报率16%-19%，聚焦高附加值产品与区域市场深耕。

公司计划到2025年底将净债务/调整后EBITDA杠杆率控制在2.5倍以下，中期目标为约2倍，并致力于保持强劲的投资级信用评级。

阿克苏诺贝尔首席执行官Greg Poux-Guillaume表示——

“得益于定价策略与强力的降本举措，我们本季度的业绩表现超出预期。各项增效措施正在取得成效，使我们能够成功抵消市场疲软及持续通胀的影响。随着我们继续优化运营模式、组织架构及业务布局，未来更多成效可期。

“尽管美国关税政策加剧了宏观经济的波动，但阿克苏诺贝尔的‘本地化生产’与‘采购去风险化’战略方针，使我们能够在很大程度上免受基础成本与交付能力的直接影响。然而，在全球贸易格局重构期，伴随着经济增长放缓，客户需求将变得更加谨慎，我们预期或将受到间接影响。因此，我们将坚定地专注于自主优化举措，确保实现全年预期目标，打造更为强大的阿克苏诺贝尔。”