【7月蛋价先涨后落，后市供应或仍过剩】 7月至今，国内现货蛋价呈先涨后落走势。上旬，随气温升高、南方出梅，蛋产率下降且备货情绪转好，蛋价快速回升。但因供应规模偏大，涨价后畏高情绪滋生，下旬蛋价重回弱势。月内淘鸡出栏有限，鸡龄稳定。 具体来看，黑山大码蛋价月涨0.4元至2.6元/斤，最高2.9元/斤；馆陶月涨0.23元至2.56元/斤，最高3.18元/斤；销区回龙观月涨0.22元至3.02元/斤，东莞周落0.21元至2.81元/斤。 产能去化有限，供应规模偏大，但气温高致蛋率不高，且中秋、旅游、开学等备货季将至，需求走强。预计本月蛋价偏强，但受存栏及冷库蛋压制，涨幅或低于历史同期。 补栏方面，因成本偏低，去年下半年以来补栏量持续偏高。但养殖亏损加剧，叠加季节性因素，补栏量明显下降。7月全国补栏量7996万只，环比-1.9%，同比-4.1%。 淘汰方面，6月因低价亏损淘鸡放量，鸡龄一度降至500天附近。7月市场看涨，淘鸡走量停滞，老鸡 - 白鸡价差偏高，鸡龄回归至507天的偏高水平。 存栏上，截至7月底，样本点在产蛋鸡存栏量13.56亿只，高于预期，环比增0.16亿只，同比增6.2%。预计10月存栏达高峰13.67亿只，供应未来仍指向过剩。 需求端，出梅后囤货消费转好，中秋国庆节前备货开启，鸡蛋消费有望走出上半年淡季，迎来下半年消费高峰。 小结显示，新开产增加、淘鸡有限致供应偏大，蛋价旺季弱于预期，资金打出盘面升水，近月合约偏弱。但现货反弹预期集聚，叠加持仓波动风险，盘面短期或反复，中期关注反弹后抛空机会。

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