【赛力斯赴港上市，机遇与风险并存】 年内，宁德时代、恒瑞医药等A股赴港上市，H股较A股溢价，赴港潮汹涌。近日，携“华为”概念的赛力斯通过港交所聆讯，只差全球发售便可实现“A+H”双融资。 赛力斯始创于1986年，历经三次创业。1986年成立弹簧厂，2003年与东风合资造整车，2016年转型新能源并上市。2018年与华为合作，2021年发布问界品牌，现已有四款问界车型，燃油车营收占比降至1.9%。 赛力斯赴港上市，计划募资用于研发、营销、海外建设及营运资金。目前其盈利提升，2024年净利润47.40亿元，2025年上半年达30.77亿元，但烧钱力度也攀升，研发和销售费用占比上升，未来研发成本还将增加。 赛力斯全球化扩张，已在多地区布局，但海外建设需资金。港股上市能拓宽融资渠道，为其输血平衡财务。 “华为合作”是赛力斯港股上市核心标签。2024年收购华为引望股权，锁定技术支持。但依赖华为有风险，合作调整或政策变化会影响产品，且华为与多家车企合作，或稀释其优势。 赛力斯港股上市有风险。全球新能源市场竞争加剧，海外特斯拉降价，国内华为智选车型分流。2025年上半年赛力斯新能源收入下降，毛利率提升，但其估值高于同行，港股能否获对应估值待关注。 赛力斯赴港上市是全球化关键一步，也是“华为概念”重新定价。港股或为其提供资金，但投资者会审视估值，赛力斯需证明自身创新与盈利能力。

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