市场热得像夏天的大太阳，沪深股市最近几天涨得让人眼花缭乱。各行各业股票齐刷刷往上冲，股民们看着账户笑开了花。可就在这热闹的行情里，有只基金却让人有点摸不着头脑——平安优势领航1年持有混合A，净值表现愣是跟不上大盘的步伐，亏得投资者心里直打鼓。这到底是怎么回事？咱们今天就来好好聊聊这只基金的那些事儿。

这只基金的掌舵人叫黄维，干这行已经快九年了，手里管着7只基金，总规模28.33亿元。听起来挺厉害，对吧？可数据一摆出来，事情就不那么好看了。平安优势领航1年持有混合A，2021年8月24日成立，到2025年8月8日，单位净值才0.8389，成立以来亏了16.11%。虽然今年涨了33.18%，近一年收益率也有54.58%，但跟市场热火朝天的势头比，表现只能说差强人意。更别提近三年还亏了5.94%，这成绩单真有点拿不出手。

为啥会这样？一个大问题出在换手率上。简单说，换手率就是基金经理买进卖出股票的频率。这只基金的换手率高得吓人，2022年第四季度甚至飙到508.42%，2024年第四季度也有342.76%。换句话说，基金经理像在菜市场挑菜一样，今天买这个，明天卖那个，忙得不亦乐乎。可频繁交易有个大麻烦：成本高。每次买卖都要交手续费、印花税，次数多了，这些费用就像蚂蚁搬家，慢慢吃掉收益。数据显示，高换手率的基金交易成本可能是低换手率的好几倍。

更要命的是，频繁买卖让基金的持仓像走马灯似的变来变去，压根儿没个稳定的策略。市场一波动，净值就容易跟着坐过山车。比如2022年第二季度，基金买了204.31万股苏试试验，后来加仓到292.61万股，眼看着股价涨到36元高位。可没过多久，股价掉头向下，到2024年第一季度，这只股票已经被清仓，持仓期间股价跌了18%。这操作，看得人直摇头，买在高点，卖在低谷，钱没赚到，亏得倒挺快。

还有一件事让人纳闷，这只基金选股票的眼光似乎不太行。比如2023年第二季度买了61.69万股嵘泰股份，持到2024年第一季度清仓，结果股价跌了42%。2021年第四季度买了101.50万股亿联网络，2022年第三季度清仓，股价跌了22%。更别提舜宇光学科技和恒生电子，买的时候都是高位，卖的时候股价已经掉下去不少。数据还显示，这只基金的选股能力α只有0.0401%，在同类基金里排1856/4713，属于中下游。择时能力更差，γ值-0.0291，排3647/4713，说明基金经理抓市场节奏的本事也不咋地。

不仅如此，这只基金跟黄维管理的另一只基金——平安优势回报1年持有混合A，持仓还特别像“双胞胎”。两只基金前十大重仓股里，有八只是一模一样的，比如快手、阿里巴巴、丘钛科技。乍一看，挺省事儿，像抄作业一样。可问题来了，市场一波动，这种“抱团”操作风险就大了。如果大家都买一样的股票，涨的时候一起爽，跌的时候也一起哭。数据表明，这种持股同质化容易放大市场波动，净值缩水更快。就像一群人挤在一条船上，风浪一大，船翻得更快。

回过头来看，基金经理的操作思路也有点让人看不懂。比如2022年第一季度买了76.74万股TCL中环，持到年底清仓，股价跌了10%。还有康龙化成，2022年第一季度买了27.48万股，第三季度清仓，股价跌了42%。这些股票的选择和买卖时机，总是差那么一口气。就像你在菜市场买菜，挑了个看着挺新鲜的西红柿，回家一咬才发现是空的，味道还不好。

说到这儿，可能有人会问，市场这么好，为啥这只基金就是跑不赢？其实，基金经理的能力是一方面，市场环境也是一方面。沪深股市虽然最近涨得欢，但个股表现参差不齐。有的股票飞上天，有的却还在谷底趴着。基金经理要是没挑对股票，或者买了就卖、卖了又买，节奏没踩准，自然就掉队了。数据显示，2025年8月15日，沪深300指数涨了4.2%，而这只基金的净值增长远远落后，说明问题还是出在操作上。

当然，也不是说这只基金一点亮点没有。今年以来33.18%的收益率，放在过去几年也不算太差。只是跟市场大势比，它的表现就像跑步比赛里的中游选手，离领奖台还差得远。投资者要想赚更多，可能得再多花点心思，挑那些选股准、节奏稳的基金经理。

这事儿说到底，投资就像种庄稼，选对种子、踩准时节，才能收成好。平安优势领航1年持有混合A的教训，告诉咱们一个道理：市场再热，也得擦亮眼睛，别光看表面热闹。未来这只基金能不能翻身，估计还得看黄维能不能调整策略，少点“抄作业”，多点真功夫。你觉得这只基金还有救吗？要是你来管，会咋操作？欢迎大家留言聊聊！