近期正海生物（300653）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

正海生物（300653）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为1.88亿元，同比下降5.14%；归母净利润为4648.57万元，同比下降45.97%；扣非净利润为4028.07万元，同比下降46.77%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为9042.53万元，同比下降16.57%；第二季度归母净利润为1985.9万元，同比下降56.5%；第二季度扣非净利润为1644.49万元，同比下降59.44%。

盈利能力分析

公司的毛利率为83.92%，同比减少3.24%；净利率为24.75%，同比减少43.04%。每股收益为0.26元，同比减少45.83%。这些数据显示公司在2025年上半年的盈利能力有所减弱。

费用控制与现金流

本报告期，正海生物的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总和为8698.41万元，三费占营收比为46.31%，同比增加43.77%。具体来看，销售费用变动幅度为38.87%，原因是公司开展精准化营销；财务费用变动幅度为52.52%，原因是本期活期利息收入减少。经营活动产生的现金流量净额为0.26元/股，同比减少42.05%，主要由于支付销售费用增加。

资产状况

截至报告期末，公司货币资金为4930.04万元，同比减少48.81%；应收账款为5674.44万元，同比增加0.87%。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-126.57%，原因是到期理财减少；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为48.61%，原因是分配股利减少。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自脑膜系列产品和口腔修复膜，分别占主营收入的42.73%和41.05%。脑膜系列产品的毛利率为88.84%，口腔修复膜的毛利率为85.98%。其他主营业务和其他（补充）分别占主营收入的16.19%和0.03%。

发展回顾与展望

正海生物作为国内再生医学领域的领先企业，专注于生物再生材料的研发、生产和销售。公司成功孵化了多款产品，并在多个省份的集采项目中成功中选。尽管面临市场竞争加剧的压力，但公司通过优化销售团队结构和降本增效专项行动，逐步提升品牌知名度和学术影响力。

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