近日，诺和诺德宣布，国家药监局正式批准了诺和泰®（司美格鲁肽注射液）新增慢性肾脏病（CKD）适应症，成为中国首个且唯一的GLP-1受体激动剂（GLP-1RA）获批用于降低伴有慢性肾脏病的2型糖尿病成人患者eGFR持续下降、终末期肾病和心血管死亡的风险。

光大证券指出，近年来各大药企创新药“新品”迭出，在市场上得到了积极回应。司美格鲁肽（诺和诺德）在2024年6月其减重适应症在华获批当日，A股减肥药概念股集体爆发，带动GLP-1产业链热度持续升温。该药物2024年全球销售额达292.96亿美元，成为诺和诺德业绩核心引擎。

替尔泊肽（礼来）早在2023年FDA批准其糖尿病适应症后，礼来股价大涨，带动国内CXO企业获外资增持，反映市场对GLP-1靶点的长期看好。

此外，政策面也对创新药大力扶持。2023年《创新药械审评审批绿色通道》实施，平均审批周期缩短至180天；2024年医保谈判对创新药实行“简易续约”规则，67个新药纳入目录。在地方上，苏州BioBAY建成国内最大ADC研发集群，2025年产值预计突破200亿元。

展望后市，国内机构预测，2025-2030年全球ADC药物市场规模将保持34%增速，中国企业在研管线占比已达全球25%。预计2030年中国GLP-1类减重药市场规模达383亿元，年复合增长率28%。

具体到A股市场，光大证券认为，创新药板块已进入“政策红利兑现+产品周期共振”阶段，可关注适应症拓展能力强且具备出海潜力的标的，以及医保谈判后放量品种。