在茶饮江湖中，蜜雪冰城堪称一位传奇侠客。从1997年郑州街头一家小小的刨冰店起步，历经二十余载的摸爬滚打，如今已成长为全球门店超4.6万家的茶饮巨擘，于2025年3月成功登陆港股，市值一度突破千亿港元，成为资本市场的宠儿。

它以独特的“低价+规模”打法，在竞争激烈的茶饮赛道杀出血路，然而，繁华背后，也暗藏着诸多隐忧。

一、低价利刃，所向披靡

蜜雪冰城的成功，低价策略无疑是其手中最锋利的武器。当一众茶饮品牌在中高端市场拼得头破血流，纷纷以新奇原料、精美包装、创意营销抬高价格时，蜜雪冰城却反其道而行之，将“平价”做到极致。招牌产品冰鲜柠檬水，多年来始终坚守4元一杯的价格底线，珍珠奶茶、蜜桃四季春等热门饮品，售价也大多在6-8元区间。这种近乎“白菜价”的定价，让茶饮不再是偶尔为之的轻奢享受，而是成为大众日常触手可得的消费选择。

对于价格敏感型消费者，尤其是学生群体和下沉市场居民而言，蜜雪冰城的吸引力难以抵挡。在大学校园周边，蜜雪冰城门店往往门庭若市，学生们三两成群，手持蜜雪冰城的饮品穿梭在校园中，成为一道独特的风景线。在县城和乡镇，蜜雪冰城更是凭借亲民价格，迅速打开市场，成为当地居民休闲聚会、消暑解渴的首选之地。据统计，蜜雪冰城超57%的门店分布在三线及以下城市，低价策略精准命中下沉市场庞大的消费需求，为其构筑起坚实的市场根基。

二、规模效应，铸就供应链传奇

低价策略得以持续实施的背后，是蜜雪冰城强大的供应链体系所带来的规模效应。蜜雪冰城深知，要想在价格上占据绝对优势，必须从源头把控成本。为此，它构建了一条覆盖生产、采购、仓储、物流等全环节的完整供应链。

在生产端，蜜雪冰城拥有多家自建工厂，自主生产核心原料，如果酱、浓缩果汁、茶叶等。以其在河南的果酱工厂为例，大规模的生产设备和先进的生产工艺，使得每瓶果酱的生产成本大幅降低。同时，通过与优质原料供应商建立长期稳定的合作关系，实现源头直采，进一步压缩采购成本。在仓储和物流环节，蜜雪冰城在全国布局了多个仓储中心，并组建了专业的冷链物流车队，确保原料能够及时、高效、低成本地配送至各个门店。

这种垂直整合的供应链模式，不仅降低了成本，更保障了产品品质的稳定性。从原料到成品，每一个环节都在蜜雪冰城的严格掌控之下，为其在全国乃至全球范围内大规模开店提供了坚实支撑。随着门店数量的不断增加，供应链的规模效应愈发显著，成本得以进一步优化，从而形成了“低价吸引消费者-门店扩张提升规模-规模降低成本-更低价格回馈消费者”的良性循环。

三、营销出圈，“雪王” IP 深入人心

在营销推广方面，蜜雪冰城同样展现出非凡的智慧，成功打造了极具辨识度和传播力的“雪王”IP。这个头戴皇冠、手持权杖、笑容憨厚的雪人形象，自诞生以来便迅速风靡全国。蜜雪冰城围绕 “雪王” 展开了一系列别出心裁的营销活动，从魔性洗脑的主题曲《你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜》在大街小巷传唱，到社交媒体上各种以 “雪王” 为主题的创意短视频、表情包广泛传播，再到线下门店推出的 “雪王” 玩偶互动、主题门店等，全方位、多角度地强化 “雪王” IP 在消费者心中的印象。

“雪王” IP 的成功塑造，不仅为蜜雪冰城带来了极高的品牌曝光度，更极大地增强了品牌与消费者之间的情感连接。消费者购买蜜雪冰城的饮品，不再仅仅是为了满足口腹之欲，更是出于对 “雪王” 这个可爱形象的喜爱和认同，愿意主动为其进行口碑传播。这种强大的品牌粘性，使得蜜雪冰城在激烈的市场竞争中脱颖而出，成为消费者心目中独一无二的存在。

四、繁华背后，隐忧重重

任何商业帝国的发展都不会一帆风顺，蜜雪冰城在一路高歌猛进的同时，也积攒了不少深层次问题。这些隐忧如同潜藏的暗礁，若不及时清理，随时可能让这艘巨轮在前行中遭遇危机，揭开繁华表象，其背后的困境值得深思。

（一）门店饱和，单店效益下滑

尽管蜜雪冰城在门店扩张方面取得了令人瞩目的成绩，但随着门店数量的急剧增加，市场饱和度问题逐渐凸显。在一些城市的核心商圈、高校周边以及人口密集的社区，蜜雪冰城门店过于密集，甚至出现了 “几步一家” 的现象。以河南某县城为例，在不到 3 公里的商业街上，竟然开了 8 家蜜雪冰城门店。这种过度加密的布局，导致门店之间相互分流客源，单店营业额受到严重影响。

为了争夺有限的市场份额，部分门店不得不采取降价促销、加大外卖补贴等手段，进一步压缩了利润空间。据媒体报道，在东北某三线城市，新加盟的蜜雪冰城门店开业后发现，半径 1 公里内已有 3 家同品牌门店，竞争激烈程度超乎想象，日均需售出 400 杯饮品（客单价 6 元）方能保本，经营压力巨大。而蜜雪冰城 2024 年闭店率已超 6%，部分区域因门店过密导致单店营收下滑的情况，也从侧面反映出门店饱和问题的严重性。

（二）食品安全，达摩克利斯之剑高悬

食品安全问题一直是餐饮行业的生命线，对于蜜雪冰城这样大规模的连锁茶饮品牌而言，更是重中之重。然而，近年来，蜜雪冰城却频频因食品安全问题陷入舆论漩涡。从门店员工脱鞋脱袜后将脚伸进水池中，到饮品中喝出干燥剂、异物等，这些负面事件经媒体曝光后，在社会上引起了广泛关注和热议，严重损害了蜜雪冰城的品牌形象和消费者信任。

蜜雪冰城采用的是加盟为主的经营模式，全国数万家门店分散在不同地区，由众多加盟商自主运营，这给食品安全管理带来了极大挑战。虽然蜜雪冰城在招股书中强调了对加盟商的严格管控，要求门店遵循统一的食品安全标准和操作规范，但在实际执行过程中，由于监管难度大、部分加盟商自律意识不足等原因，食品安全问题仍时有发生。在黑猫投诉平台上，截至 2025 年6 月 9 日，涉及蜜雪冰城的投诉超过 1 万条，其中不乏与食品安全相关的投诉内容。这些投诉不仅影响了消费者的消费体验，更对蜜雪冰城的品牌声誉造成了难以估量的损失。

（三）产品创新乏力，消费升级下的困境

在消费升级的大趋势下，消费者对于茶饮产品的品质、口味和创新度提出了更高要求。然而，蜜雪冰城一直以来主打的是平价路线，产品原料和工艺相对较为传统，在产品创新方面投入不足，创新速度明显滞后于市场需求。以水果茶为例，蜜雪冰城的水果茶产品大多采用常见的柠檬、草莓、百香果等水果，配方较为常规，缺乏新颖的口味组合和独特的产品卖点。相比之下，喜茶、奈雪的茶等竞争对手则不断推陈出新，引入油柑、黄皮、刺梨等小众水果，打造出一系列具有差异化竞争优势的爆款产品，吸引了众多追求新鲜和个性化的消费者。

此外，蜜雪冰城的产品上新速度也较慢。2021 年仅上新 10 款产品，2024 年上半年仅上新 5 款，与竞争对手年均上新超 30 款的频率相比，差距明显。产品创新乏力，使得蜜雪冰城在面对消费升级浪潮时，难以满足消费者日益多样化的需求，逐渐失去对部分中高端消费者的吸引力，品牌增长面临瓶颈。

五、未来展望：破局之路在何方？

面对重重困境，蜜雪冰城的破局之路并非一片坦途。但挑战与机遇并存，只要精准施策，找准方向，便能在困境中开辟新的发展空间，未来的茶饮帝国能否续写辉煌，取决于当下的每一步抉择。

（一）优化门店布局，提升单店效益

面对门店饱和问题，蜜雪冰城需要重新审视门店布局策略，从追求数量增长转向注重质量提升。一方面，应放缓在城市核心区域和门店密集区域的开店速度，将重点放在空白市场和潜力区域的开拓上，尤其是加大对乡镇市场的渗透力度。

目前我国仍有超过 80% 的乡镇地区尚未开设蜜雪冰城门店，这些地区消费潜力巨大，市场空白点多，是蜜雪冰城未来门店扩张的重要方向。另一方面，对于现有门店，要通过精细化运营管理，提升单店效益。例如，借助大数据分析等技术手段，深入了解消费者需求和消费习惯，优化产品组合和定价策略；加强员工培训，提高服务质量和出杯效率；拓展线上销售渠道，提升外卖业务占比，通过多元化的经营方式增加门店收入。

（二）强化食品安全管控，重塑品牌形象

食品安全是蜜雪冰城的生存之本，必须采取强有力的措施加以管控。首先，要进一步完善食品安全管理制度，建立从原料采购、生产加工、仓储物流到门店销售的全流程食品安全追溯体系，确保每一个环节都有严格的标准和规范可循。

其次，加大对加盟商的培训和监管力度，定期组织食品安全培训课程，提高加盟商和员工的食品安全意识；加强对门店的日常巡查和不定期抽检，对于违反食品安全规定的门店，要严肃处理，绝不姑息。同时，积极主动回应消费者关切，及时处理食品安全投诉事件，通过透明化的沟通和积极的整改措施，重塑消费者对蜜雪冰城品牌的信任。

（三）加大产品创新投入，紧跟消费升级趋势

在产品创新方面，蜜雪冰城需要转变思路，加大研发投入，组建专业的研发团队，深入研究消费者需求和市场趋势，推出更多具有创新性和差异化的产品。可以尝试引入新的原料、工艺和口味组合，开发出既符合大众口味又具有独特卖点的茶饮产品，如结合健康养生理念，推出低糖、低脂、富含膳食纤维的功能性茶饮；针对年轻消费者追求个性化的需求，打造定制化茶饮服务。

此外，要加快产品上新速度，保持品牌的新鲜感和活力，满足消费者不断变化的口味需求。同时，注重产品包装设计的创新，通过精美、时尚的包装提升产品附加值和品牌形象。

（四）深化海外市场布局，打造全球化茶饮品牌

尽管出海面临诸多挑战，但海外市场广阔的发展空间依然为蜜雪冰城提供了巨大的增长机遇。蜜雪冰城应继续深化海外市场布局，在巩固现有东南亚市场份额的基础上，逐步拓展至欧美、中东、非洲等地区。

针对不同国家和地区的市场特点，制定差异化的市场策略，进一步加强供应链本土化建设，降低运营成本；加强品牌营销推广，通过举办文化活动、与当地知名 IP 合作等方式，提升品牌在海外市场的知名度和美誉度；注重人才培养和团队建设，引进和培养一批熟悉海外市场运营的专业人才，为海外业务的持续发展提供有力支持。通过不懈努力，将蜜雪冰城打造成为具有全球影响力的茶饮品牌。

站在新的发展起点上，蜜雪冰城唯有正视不足，积极寻求破局之道，通过优化门店布局、强化食品安全管控、加大产品创新投入和深化海外市场布局等一系列举措，才能在激烈的市场竞争中继续保持领先地位，实现可持续发展，续写茶饮帝国的新篇章。否则，千亿市值的辉煌可能只是昙花一现。