三全食品股份有限公司（002216.SZ，下称“三全食品”）近期“压力山大”。

6月11日，有消费者在华润万家便利超市购买的三全状元玉米蔬菜水饺中吃到蓝黑色类似塑料的异物，要求三全依据食品安全法十倍赔偿，多天未得到处理。

图源：黑猫投诉

在黑猫投诉上搜索关键词“三全食品”发现，截至目前共有731条投诉。不少消费者称“吃出异物”“吃出苍蝇”“吃出头发”“食物变质”等。例如，有消费者称，“3 月 23 日，我在食用三全食品的糯米烧麦（速冻面米食品）时，发现馅料中缠绕着一根头发。此情况严重影响了我的消费体验，同时也让我对该食品的安全卫生状况产生极大担忧。”

图源：黑猫投诉

除了食品安全问题频现，近年来，三全食品还陷入业绩两连跌的局面。

净利跌近30%

三全食品不久前披露的2024年年报显示，报告期内，公司实现营业收入66.32亿元，同比下降6%；归母净利润5.42亿元，同比下降27.64%。

图源：三全食品2024年年报

据了解，这已是三全食品连续两年出现营收、净利双双下滑。更遗憾的是，这一态势延续至2025年第一季度，三全食品实现营业收入22.18亿元，同比下降1.58%；归属于上市公司股东的净利润为2.09亿元，同比下降9.22%。

据了解，速冻米面制品“大三样”水饺、汤圆、粽子2024年营收和毛利率均有所下降，这或是三全食品业绩承压的主要原因。

公司解释称，主要是消费需求和意愿温和复苏，行业增长放缓、品类竞争态势为业绩增长带来了一定压力。

同期相比，安井食品2024年收入为151.27亿元，同比增长7.70%，远超三全食品全年66亿元的体量。

5年前，双方收入体量接近。2019年，三全食品速冻食品的绝对头部企业，收入规模已达59.8亿元，超过安井的52.67亿元。2020年，安井收入微超三全，但二者均在70亿元以下。

研发投入相对不足

三全食品是国内首家速冻面米食品企业，亦是中国生产速冻食品最早、规模最大、市场网络最广的企业之一。公司始终致力于速冻和冷藏面米制品、速冻和冷藏调制食品等多种食品的研发、制造与销售，拥有“三全”和“龙凤”两大知名品牌。

过去一年，随着消费需求和意愿处于温和复苏阶段，行业增长放缓、品类竞争态势为三全食品业绩增长带来了一定压力。

三全管理层指出，随着市场需求的变化，针对消费偏好进行了产品创新，推出了口感升级的“多多系列”水饺、配料简单纯净的“斤多系列”水饺、融入药食同源理念的“食养汤圆”、趣味体验的“茶趣系列汤圆”、寓意美好的鸿运当头爆浆流心酥等新产品，满足不同消费者在不同场景下的需求。

然而，值得一提的是，近两年来，三全食品的销售费用持续处于高位，2024年、2025年第一季度分别为8.54亿元、2.66亿元，占总营收的12.88%、11.97%。这主要是其增加了促销推广费用。

同期，三全食品的研发费用分别为3554万元、659.0万元，远远低于同期销售费用，占总营收的0.54%、0.30%。

而安井2024年销售费用为9.86 亿元，仅占营收比例为6.5%，研发费用为9721.37 万元，占营收比例为0.64%。

挖掘新零售渠道

2024年，三全食品经销商数量发生巨大变化。截至报告期期末，公司长江以北经销商数量为1700家，较上年同期减少369家，三全称系“渠道质量优化”。但也反映北方市场传统商超流量下滑及竞争加剧。

长江以南经销商数量为2495家，较上年同期增加319家，重点拓展新零售及社区团购渠道（如零食折扣店、美团优选等）。

总体来看，截至2024年底，三全食品经销商数量达4195家，净减少50家。

随着消费者日益多样化的需求，速冻食品行业的品类逐渐多元化，行业渠道也趋向多元化。

2024年，直营电商收入3.63亿元，同比增长58.5%，毛利率26.95%（提升0.29个百分点），但因流量费用高投放导致净利率亏损。

餐饮渠道收入14.45亿元，同比增长1.1%，大客户定制化服务（如海底捞、呷哺呷哺）支撑增长，但中小B端需求疲软拖累整体表现。

销售不力，导致三全的库存积压增加，2024年末总库存量（涵盖三全食品及其子公司）13.86万吨，同比增加5.73%，速冻面米制品库存12.88万吨，同比增加13.16%，去化压力加大。

客观而言，随着健康消费的趋势，整个速冻食品行业的“日子”都不算好过。据马上赢线下零售监测网络数据显示，2022年、2023年速冻饺子市场份额分别下滑1.26%、3.21%。2024年春节期间全国线下渠道销售额更同比下降19.26%。

深圳市思其晟公司CEO伍岱麒认为，速冻食品销量下滑可能跟预制菜、自然食品等其他品类的选择日益丰富有关。速冻食品快速便捷受到消费者欢迎，但其实也需要一定的烹饪时间。当预制菜等便捷品类越来越多，消费者选择性越来越多，这一定程度影响了速冻食品销量下滑。

据了解，当前速冻水饺业已形成三全食品、思念食品、湾仔码头“三巨头”，海霸王、安井食品等几家头部企业争霸的格局，CR10（行业前十大企业的市场份额）高达73.3%。

面对复杂的宏观环境，速冻食品行业有挑战也有机遇。三全也在积极寻找业绩增长的突破口，在创新升级产品、拥抱新零售渠道和巩固餐饮渠道优势等各方面同时发力。

三全食品也在积极拥抱新零售渠道。据了解，跟随零食折扣店迅速扩张趋势，三全食品已经与零食有鸣、鸣鸣很忙集团达成合作。

另外，公司大力发展兴趣电商，2024年开展百余次明星及头部主播合作，单场GMV最高近2000万元，并且通过与头部主播开展产品联名定制合作，提高公司产品在电商渠道的渗透率。

“公司自建直播团队已完善，是带动电商业务后续增长的新引擎，2024年电商业绩高速成长，营业收入同比增长58.5%。”三全食品表示。

近日，三全食品表示，公司电商渠道组织优化已经基本完成，自建直播团队已完善，后续，将持续提升运营能力，在实现收入快速增长的同时发挥电商渠道品牌宣传。持续加强自营直播间流量转化，对产品组合、平台合作、运营策略等方面不断调整优化，精准费用投放，实现盈利能力持续提升。