2025年一季度，康佳集团营收微增、利润暴增的背后，并不是公司主营业务的经营质量得到了显著改善，而是继续通过变更会计政策的方式赚了5.35亿元，避免公司归母净利润继续亏损的尴尬。问题是，以周彬为首的康佳集团管理层，还有多少资产可卖、多少会计政策可变更，来弥补公司主营业务持续亏损的尴尬？

孙力||撰稿

主营业务已经连亏14年的康佳集团，进入2025年一季度，仍然没有扭转主业继续亏损的局面。在2025年，迎来了新股东华润的康佳集团，又能否改变主业亏损的局面？

2025年一季度，康佳集团财报显示：公司营业总收入为25.44亿元，较上年同期的24.63亿元增长3.32%；归母净利润为9481.07万元，而上年同期为亏损5.10亿元，同比增长118.59%，成功实现扭亏为盈。

此前的2024年财报显示：康佳集团实现营业收入为111.15亿元，同比下降37.73%；归母净利润为亏损32.96亿元，同比下降52.31%，净利润暴跌超5成。其中，扣非后归母净利润，即康佳集团的主业经营利润，已经出现了连续14年的亏损，到今年一季度则继续亏损。

相对于2024年财报，2025年一季度，康佳集团似乎实现了经营业绩的快速、大幅度改善。不过，家电圈却看到：今年一季度康佳集团的扭亏为盈，凭借的不是主营业务赚钱了，而是继续进行公司的投资资产运营，即非经常性损益。对于企业来说，这种操作存在很大的不确定性，毕竟可以腾挪的资产毕竟是有限的，主业如果迟迟找不到扭亏的方向和手段，公司是难以继续滚动发展的。

在2025年一季度，康佳集团通过对武汉天源环保股份有限公司股权的会计核算方式变更，由按权益法计量的长期股权投资变更为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，一下子让公司账面赚了5亿多。

康佳集团公告显示：经初步测算，本次会计核算方法变更将使公司资产负债表长期股权投资减少5.37亿元，交易性金融资产增加约10.74亿元，产生税后利得约6.52亿元，最终影响金额将以会计师年度审计数据为准。

一次简单的会计核算方法变更，让康佳集团在2025年一季度实现非经常性损益5.35亿元。若扣除该部分收益，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的主业净利润为亏损4.41亿元，虽较上年同期亏损4.67亿元有所改善，但仍处于亏损状态。

这一动作表明，康佳集团在短期内想通过电视、冰箱、洗衣机、空调等主营业务的盈利能力提升和改善并不容易。因为，在中国家电市场上，无论是曾经称霸的彩电业务，还是寄予厚望的白电业务，康佳均已经沦落为市场上的三线品牌。

来自康佳集团2024年财报显示：当年康佳彩电营收为50.27亿元，同比增长6.78%，但毛利率仅为0.49%。这意味着，50多亿的彩电营收并没有给康佳集团带来利润支撑，而是净利率的亏损。2024年康佳彩电业务的营收仅是TCL彩电当年营收的一个零头，卖得多、亏得多，对于康佳来说，回归家电主业的价值又是什么？同期，康佳白电业务，即空调、冰箱、洗衣机的总营收为41.27亿元，同比下降3.06%。但毛利率为7.03%，这意味着，康佳白电在2024年的盈利能力优于康佳彩电，这是否意味着康佳靠亏损的彩电充面子，靠微利的白电保里子？

最近2年，康佳集团放弃了多元化扩张，回归家电主业，并提出深耕核心技术，用制造升级筑牢护城河。但是，在家电圈看来，对于康佳集团来说，其家电主业的护城河到底是什么，又在哪里？并没有给投资者清楚的答案。残酷的现实是，康佳集团的家电主业想要扭亏，并不容易！

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