近期华测导航（300627）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

华测导航（300627）在2024年的年报中展示了其强劲的财务表现。截至报告期末，公司营业总收入为32.51亿元，同比上升21.38%；归母净利润为5.83亿元，同比上升29.89%；扣非净利润为5.04亿元，同比上升35.31%。第四季度的数据同样亮眼，营业总收入为9.83亿元，同比上升15.3%；归母净利润为1.94亿元，同比上升16.39%；扣非净利润为1.62亿元，同比上升35.32%。

盈利能力分析

华测导航的盈利能力在2024年有所提升，毛利率为58.13%，同比增加了1.87%；净利率为17.94%，同比增加了8.3%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了显著成效。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为8.68亿元，占营收比为26.69%，同比增加了1.27%，但管理费用的增加主要是由于股权激励摊销的影响。销售费用率为18.45%，较上年下降了0.59%，显示出公司在销售费用控制方面的改进。

现金流与资产状况

公司的经营性现金流净额为65,905.68万元，同比增长47.99%，每股经营性现金流为1.2元，同比增加了46.54%。货币资金为12.46亿元，同比增加了1.09%，应收账款为9.6亿元，同比增加了20.62%，需要注意的是，应收账款与利润的比例达到了164.47%，需关注其回收情况。

主营收入构成

从主营收入构成来看，系统应用及解决方案和高精度定位装备是公司的主要收入来源，分别贡献了58.96%和41.04%的收入。建筑与基建行业的毛利率最高，达到68.41%，其次是高精度定位装备，毛利率为61.46%。国外市场的毛利率高达77.60%，远高于国内市场。

未来展望

公司计划在2025年继续加大研发投入，提升核心技术竞争力，目标是使归属于上市公司股东的净利润达到7.3亿元，较2024年增长约25%。公司将继续拓展资源与公共事业、建筑与基建、地理空间信息等领域的业务，并探索更多行业产品及解决方案，特别是在自动驾驶和机器人领域。

风险提示

公司面临的风险包括市场和经营性风险、技术创新和行业变化风险、核心技术人员流失风险、管理内控风险、投资并购风险、宏观经济波动风险和汇率波动风险。公司将通过持续的战略规划和经营体系优化来应对这些挑战。

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