写个“小故事”，大家就当故事看，不要太“当真”。

毕竟，很多东西，最终都会变成不能说的秘密，大家看结果就行，不用在意说法。

注册制的闹剧，在2023年的下半年，基本上句号了。

基于市场化报价，快速上市的通道，基本上关闭了。

可以这么说，注册制的“试点”，在时代的推动下加速上线，在市场的实际印证下，又快速结束了。

只不过，即便已经结束，我们也没法光明正大的说，注册制结束了。

这种不了了之，就像当年的中特估一样，大家都不再提就行了。

我们之所以提注册制，是希望能够快速的孵化一批上市公司。

其实，谁都知道这种IPO的快速放水，是有很大风险的。

注水公司一定会鱼龙混杂的上市，而这背后肯定有大量的利益关系。

这就等于给了一条圈钱的通道，阿猫阿狗都在IPO了。

虽说其中也有优质的公司，但占比肯定是不多的。

正宗的注册制，是快速上市，快速退市，完善的市场化进程和优胜劣汰的机制。

而且，对应的是非常理性的投资者，不会去追高，不会去杀跌。

还有一点，国外的注册制，也是承销制度，IPO的股份，往往不是散户认购的。

也就是，垃圾的IPO，散户参与度极低，对于市场影响其实很小。

不论发多少IPO，都不会影响到市场的根基，最终都是优胜劣汰的结果。

但我们的注册制，因为市场并不理性和成熟，导致最终让全体股民买了单。

这就是不同的市场，出不同的招，有些东西并不适合A股，直接照搬肯定是不行的。

我们的市场，每一次犯错和纠错，都是散户买单。

比如，最早的T+0。

比如，股指期货。

比如，场外配资。

比如，熔断机制。

比如，量化交易。

这些东西本身，都是工具，但是在不成熟的市场，运用成熟的工具，就会有风险。

注册制推广的这一两年时间，给市场带来的，就是新股的爆炒后，一路高开低走。

时不时的业绩变脸，甚至于传出造假上市的丑闻。

口子一下子开太大了，收不住，结果有点适得其反了。

不知道大家有没有发现，最近几个月的IPO，明显降速了。

这是一个好现象，但对于注册制本身，是一个挑战。

可以这么说，注册制已经开始被潜移默化的替代了，未来的IPO，依旧会沿用审核制的方式，只不过这是个不能说的秘密。

如果注册制的故事结束，对于散户而言，一定是福音。

因为，未来的IPO的质量，会明显改善，垃圾公司会显著减少。

这是一种更大的挑战。

从大浪淘沙的战术思路，转变成了优选精品的思路。

原本每年上市300-500家的IPO计划，大概率会被控制到100家以下，甚至更低。

而且，还有一点很重要。

就是当下的退市制度实行加速，退市的股票，未来可能会大于等于上市的股票。

也就是，很有可能未来的A股，长期维持只有5000多家上市公司。

总体的扩容速度，几乎为零，整个池子就这么多，而且不断优化。

这也是让股市走向良性循环的必经之路。

注册制的结束，反而是下一轮牛市的重要因素。

散户抱怨的IPO抽血和套现问题，将会得到全面的改善，甚至是节制。

未来必然会发生的几件事，和几个改变的格局。

第一，新股的质量会被严控。

高价发行消失了，超募情况消失了，滥竽充数更会减少。

那些靠关系，甚至塞钱插队上市的公司，基本上都会被淘汰，更别提做假账的。

没有分红，就没有减持，这才是该有的规则。

散户不是怕新股上市，而是怕垃圾上市坑钱。

是不是会有高溢价，有胡乱的炒作，这是市场本身的事情。

但是不是一上市就业绩变脸，这应该是上市前审计该做的事情。

优质的公司，是贵是便宜，是估值的问题，是炒作资金该承担的风险。

确保公司本身没有道德风险，是一个良性市场健康发展的根基。

第二，A股的上市公司会更加优质。

注册制，是宽进宽出的制度。

而真正好的制度，是严进宽出。

毕竟，散户腰包里的钱不多了，没法大面积再为市场做贡献了。

那些冲着套现来，甚至不惜作假的公司，终于可以说拜拜了。

那么留下的上市公司，在一轮又一轮的换血之后，应该会变得更好一些。

第三，新一批的科创权重会出现。

科创板最近几年，没有明显长大的权重股。

创业板的权重，除了几家CPO巨头以外，还是老的那一批。

市场没有孕育出好的上市公司，很大一部分是因为注册制。

亏钱就能上市，导致了垃圾公司排队，优质公司反而无路可走。

有一些畸形的市场，叠加熊市周期，肯定不会有新的权重了。

等注册制消停，退市制度排上议程，那么新一批的权重自然就会涌现了。

第四，良性的市场具备新的基础。

分红、退市、严格的规范减持，这些都是散户所期盼的。

但这些更是一个良性市场必须具备的。

IPO的审核，越严越好，固然会导致一部分公司失去IPO的机会。

但更多的，是把真正优质的资产留给市场。

那些心术不正的公司，为了上市而诞生的公司，未来大概率会走并购路线。

谁愿意真金白银去买，就让谁去吧。

这不是一种倒退，而是一种新的进步，相比曾经的并购讲故事，未来的并购同样会优胜劣汰，同样会为牛市增加助力。

每一次试验，都是为了让市场更加完善，只不过代价有点大。

说的好听一点，每一批散户都有自己的使命。

但我们希望，前辈消费过的血汗钱，能够后辈铺平投资的道路。

千万别不停的轮回，最终都赔进了股市里。

A股可以是短期的收割机，但更应该长期吐金币，因为只有良性的资本市场，才能真正助力经济的发展。