从密集发布的公告可以看出，经历了发展阵痛的步步高，重整动作迎来了重大进展。近日，步步高发布公告称，因重整受理，截至4月12日，相关法院已删除涉及步步高股份的全部失信被执行人信息，并解除对136个银行账户的冻结措施。

而就在几天前，步步高刚刚确定了第一批中选的产业投资人，成都白兔有你文化传播有限公司（以下简称“白兔集团”）、中国对外经济贸易信托有限公司（联合其产业合作伙伴中化现代农业有限公司）为中选产业投资人。同时还披露了11家潜在财务投资人。

同样在4月份，胖东来启动了对步步高的“帮扶”，主导步步高超市优化、调改行动，并且已经初见成效。对于步步高的一系列调整动作，其相关负责人告诉《中国经营报》记者以公告为准，且步步高的重整“没有计划时间表”。这在一定程度上也印证着，面对不断变化的市场环境，零售企业也应时刻进行调整。

在当前的零售行业，面临经营挑战的不止步步高一家。近期，上海城市超市全面关店，大润发也在一边关店一边进行业务调整。步步高的重整工作若能成功，无疑会给零售行业的发展打上一针强心剂。

确定首批产业投资人

通过上述两家产业投资人的业务方向，或许能窥探出步步高的发展方向，即朝着线上线下一体化迈进，同时加强优质生鲜与农产品的采购供应，降低采购成本。

对于传统零售业来说，白兔集团可能是个陌生的名字，据悉，其是一家专注于美妆、时尚、美食等快消品牌的赋能与孵化的MCN机构。记者在其官网看到，其合作的达人超过了1000人，全网覆盖粉丝5亿人，千万网红“特别乌啦啦”和“张喜喜”都是其合作的达人。

步步高公告中提到，以“红人经济+品牌赋能”为核心，白兔集团将依托线上零售能力优势、供应链整合能力优势和品牌营销优势，对步步高进行产业赋能。通过“精选产品+线上爆发增长+线下稳定销量”的方式，完成自营商品线上线下一体化销售，逐步打造步步高自营产品供应链体系。

此外，中化现代农业有限公司（以下简称“中化农业”）是种业龙头企业先正达集团的全资子公司。公告中提到，该公司将在优质生鲜与农产品采购供应、电商平台合作、优质单品培育、农产品源头产业布局等方面开展长期稳定的合作，对步步高进行产业赋能，优化生鲜与农产品领域供应链品质，降低采购成本，进一步拓宽公司资源和发展优势，推动步步高高质量发展，逐步恢复和提升盈利能力。

零售专家胡春才告诉记者，作为A股零售第一股，步步高本身的基础较为坚实，引入这两家产业投资人，对其重整也是好事。当然，后续具体的情况，还要看几方之间的具体合作模式。

不仅如此，科方得智库Co-Found智库研究负责人张新原告诉记者，白兔集团提供的美妆、时尚、美食等快消品牌的赋能与孵化，以及中化农业的生鲜和农产品采供供应、源头产业布局的背景，将对步步高的业务发展产生积极影响。此外，中国对外经济贸易信托有限公司作为金融资本力量，也将为步步高的资金链提供有力支持。

记者注意到，两家产业投资人的进入在一定程度上可以看作是步步高此前探索的延续。在过去十余年中，步步高一直在进行线上业务探索，例如，步步高网上商城、云猴网、云猴O2O本地生活平台、云猴全球购、步步高Better购小程序等。但最终效果都不理想。

而步步高与中化农业也早有合作。步步高曾于今年2月与中化农业签署合作框架协议。双方将围绕供应链开展强强合作，充分发挥各自产业优势，助力农产品供应链“从产地到餐桌”持续升级。

实战派特许经营专家李维华提到，他们之间仍有需要磨合的地方。“白兔集团在年轻化、时尚化、线上流量打法方面具有优势，与步步高这种传统超市，在企业文化、营销思路、宣传手段、商业模式甚至定价方面还需要磨合。”

据悉，步步高本轮重整程序正式启动于2023年10月26日。截至2024年4月6日，管理人共收到13家投资人缴纳的保证金，其中10家投资人已提交重整投资方案。

步步高方面表示，为了最大限度地为公司争取产业协同资源，除了上述两家中选机构，管理人正同步与其他潜在产业投资人沟通接洽，并已就产业协同资源、投资方案等事宜进行深入讨论，不排除目前的两家为第一批产业投资人，后续有进一步补充确定产业投资人的可能。

胖东来“爆改”步步高

同样在4月份，网红零售企业胖东来正式启动“重塑步步高”的消息引发广泛关注。

记者了解到，胖东来从员工薪资、工作时间、卖场规划、商品重整、供应链、价格优化、服务提升等方面系统调整。

从现阶段来看，效果十分明显。根据公开报道，胖东来调改团队进驻步步高梅溪湖店前，该店平均日均销售额15万元左右，日均客流量2000人。进驻后首日，当日销售额达到21万元，客流量4200人。

4月14日，当日销售额101万元，达到了胖东来天使城店超市日均销售额的一半，仅水果销售额就达到32万元。客流量13000人，增长6倍以上。

不过，多位业内人士认为，这代表着胖东来对步步高的调改效果显著，但也不排除是当地消费者的一时新鲜，持续性仍然待考。

实际上，此次胖东来对步步高的帮扶早有征兆。根据步步高相关负责人回复来看， 2023年12月12日，步步高集团董事长王填就曾邀请胖东来创始人于东来，而在2024中国超市周期间，王填又与于东来就步步高调改一事进行了深入交流。3月31日，于东来率团队亲赴长沙，并决定启动帮扶步步高。

据上述内容，本次帮扶行动计划用2—3个月的时间，改造2—3家步步高超市门店，其余步步高门店也将参照调改样本门店，后续由步步高团队主导下进行全面改造。

在胡春才看来，二者选择的点非常好，梅溪湖店是步步高在长沙地区最大的一家门店，基础设施比较不错，要让员工、供应商、合作伙伴看到希望，这家店是最先能够起到调改效果、成功率最高的；而胖东来也能够通过这一义举提高自身的影响力。是双赢的选择。

“胖东来的优势在于其强大的品牌影响力和深厚的零售经验。”福建划策品牌定位咨询创始人詹军豪提到，其一直以来都注重顾客体验和服务质量，赢得了消费者的广泛认可。这种以顾客为中心的经营理念在步步高的调改过程中得到了充分体现。

李维华总结了胖东来的流量和盈利密码，例如商品货真价实、售后保障强大、贴心的细节服务、宠顾客、试吃试用、员工高薪、优秀的企业文化和价值观、社会形象等。不过，他认为胖东来也面临一定挑战，例如人多导致的拥挤和体验性差、有些商品很快就会被抢购完、代购与黄牛泛滥等。他认为，胖东来的优势很多适用于步步高，但胖东来的供应链、高额工资、员工假期及工作时间等优势，体现在许昌这种类别的城市，对于步步高所在的厂商是否适用仍然待考。

詹军豪也提到，每个企业都有其独特的市场环境和经营特点，因此，在借鉴胖东来经验的同时，步步高还需要结合自身的实际情况进行创新和调整。

重整受关注

零售行业正在期待步步高的涅槃重生。

将视线放到行业角度来看，目前实体零售行业的整体现状并不理想。有媒体统计称，2023年上半年实体零售中有至少4181家实体店没能进入到下半年。从闭店业态来看其中超市便利店692家、百货购物中心14家、服饰1851家、餐饮相关564家、其他行业1060家。

仅以近期为例，上海城市超市全面关停、大润发陷入关店风波、华润万家2024年以来至少关闭了8家门店。

李维华告诉记者，目前传统商超经营不善的原因是多方面的，首先，线上零售业对它的冲击不言而喻；其次，便利店为消费者提供了方便；再次，新兴业态（如仓储店、会员店、折扣店）的出现，挤压了传统商超的生存空间。

记者注意到，此前零售行业也有破产重组的案例存在，如新一佳超市，2021年引入战略投资人红牛母公司华彬集团，几十亿元债务得以解决，但后续发展也没有更多消息传出。

胡春才告诉记者，零售业破产重整的成功案例并不多见，目前来看，步步高总体正在逐步向好，但至于能不能走出“沼泽地”还要看后续的发展情况。

而步步高的重整，由于MCN机构投资、胖东来的帮扶，无疑是最受关注的。从当前零售行业的现状来看，步步高若能重整成功，无疑会给零售行业带来新的案例样本。