“A股的金矿股有些都是虚假的，茅台这才是真正的不会枯竭的‘金矿’股。太厉害了！中国价值投资典范。”

“前几年的茅概念，只有真茅没怎么跌了，其他茅跌的一塌糊涂。”

昨天晚上茅台2023年年报出来后，雪球App上的讨论就炸了，“知道它牛，但没想到这么牛”。假期前一天，一起来感受一下“股皇”的魅力吧～

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日赚2.04亿元，

营收利润实现 “ 双千亿 ”

4月2日晚，贵州茅台2023年年报出炉，2023年度实现营业总收入1505.60亿元，同比增长18.04%；利润总额首次突破千亿，达到1036.63亿元，同比增长18.20%；归母净利润747.34亿元，同比增长19.16%。

值得注意的是 ， 此次贵州茅台披露的年度数据要好于此前公司预估 。 2023年最后一个交易日 ， 贵州茅台发布业绩预告 ， 预计2023年度实现营业总收入约1495亿元 ， 同比增长约17.2% ； 预计净利润约为735亿元 ， 同比增长约17.2% 。

这次业绩数据，让不少股民基民都连连称赞，不愧是A股的“股皇”。

雪球用户@喝牛二的站总表示：“茅台是A股的股皇，九五至尊（毛利率超过90%，净利率超过50%），营收和净利润双千亿。增长率大于折现率，这样的公司用未来净现金流折现法计算，结果就是无穷大。换句话说，不论任何时候买入，最终都是会赚钱的。哪怕您在2021年初，买在了山顶上，只要持有时间足够长，最终一定会是正收益，而且持有时间越长最后的收益率越高。”

对于新一年的目标，贵州茅台披露：2024年主要目标仍是实现营业总收入增长15%左右。

从按地区分部来看，国内实现销售额1428.69亿元，同比增长19.52%。毛利率为92.10%，同比增0.1个百分点。国外实现销售额43.5亿元，同比增长2.61%。毛利率为92.18%，同比增0.14个百分点。

贵州茅台董事长丁雄军曾多次对国际化做出要求。他曾指出，要大力推动茅台老酒国际化，建设海外茅台品藏馆，构建茅台老酒国内国际两个市场协同发展共进的新格局。

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i茅台2023年营收223.74亿元，

毛利率高达96.09%

拆开财报，咱们做一下具体分析。

2023年度 ， 贵州茅台酒类产品营收共计1472.19亿元 ， 同比增长18.94% 。

分产品来看 ， 茅台酒 （ 以贵州茅台酒为代表 ） 仍是公司主要的收入来源 ， 但系列酒 （ 以茅台王子酒等为代表 ） 增速更为明显。

报告期内 ， 来自茅台酒的营收为1265.89亿元 ， 同比增长17.39% ， 占到了酒类总营收的85.99% ； 其他系列酒营收206.63亿元 ， 尽管占比仅有14.01% ， 但增速却高达29.43% ， 高于前两年26%左右的增速 。

华创证券分析称，除了2023年11月飞天茅台酒上调20%的出厂价外，陈年、精品、生肖、二十四节气文化产品等非标产品，也不断为茅台酒的营收增长作出贡献。

2022年1月贵州茅台推出 “ 茅台1935 ” ， 入局千元档白酒市场 。目前， 茅台1935成为茅台旗下营收就超百亿的大单品。

此外，茅台王子酒单品营收超40亿元 ， 汉酱 、 贵州大曲 、 赖茅单品营收分别超10亿元 。

销售渠道方面 ， 过去一年 ， 贵州茅台直销渠道营收为672.33亿元 ， 同比增长36.16% ， 批发代理营收为799.86亿元 ， 同比增速为7.52%。

目前，茅台的直销渠道包括茅台自营店与 “ i茅台 ” 数字营销平台。过去一年 ， “ i茅台 ” 数字营销平台的销售收入达223.74亿元 ， 几乎比2022年翻了一番 ， 同比增长88.29% ， 毛利率则高达96.09%。

“ i茅台 ” 于2023年11月27日发布的2023年度数据报告显示 ， 截至当时 ， 平台已上架13款新品 ， 共投放2578万瓶酒类产品 ， 成交用户超1507万人次 。 “ i茅台 ” 当时的注册用户已超5000万 ， 月活稳定在1200万 ， 日活在500万左右 ， 平台交易额突破250亿元 。

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拟分红387亿元，

上市以来已分红超2000亿

与此同时 ， 贵州茅台延续惯例 ， 大手笔分红 。

据年报 ， 公司去年基本每股收益为59.49元 ， 拟每10股派发现金红利308.76元 （ 含税 ） 。 截至2023年12月31日 ， 贵州茅台总股本为12.56亿股 ， 以此计算 ， 合计拟派发现金红利387.86亿元 （ 含税 ） 。

数据显示 ， 2001年上市以来至2023年前9月 ， 贵州茅台实现的净利润累计达4237.88亿元 ， 累计派发的现金红利为2326.54亿元。

雪球用户@投资是一场修行之旅表示：“大茅台完美展现了投资的四个价值要素:1. 盈利能力; 2. 生命周期；3. 成长性；4.确定性。真是花了太多年才深刻领悟到。”

雪球用户@山行用一句话总结：“利润是过去五年增速最高的，估值是过去五年最低。客观事实，不吹不黑。”

最后收个尾吧，“你大爷永远是你大爷，外资持有A股最多的还是茅台，即使跌了三年，依然稳稳拿住筹码，价值投资唯一真神。”

与其寻找“下一个茅台”，不如好好研究这个茅台。