上汽解开了印度困局

印度市场是全球车企投资建厂的胜地,但能够在当地市场站稳的却少之又少。上汽集团则想吃下这块诱人的“蛋糕”。

上汽集团在4月7日公告,称已收到印度钢铁巨头JSW集团支付的265亿卢比股权转让款。这意味着其引入印度本土投资者的合作得到落实,上汽还能够通过交易净赚至少50亿元人民币。

随着合作进一步落实,上汽没有失去印度子公司控制权。上汽巧妙地通过投票权的安排,在维持自身依旧是MG印度公司最大单一股东的情况下,保障对公司的控制权,并且继续掌控技术和品牌。

华尔街见闻了解到,在成立合资公司后,上汽将拥有合资公司49%的股权,JSW集团持股比为35%,印度当地金融机构持股8%,员工持股和经销商则分别持股5%、3%。在收购的估值上,也经过了国资委审批。

上汽集团方面告诉华尔街见闻,员工及经销商持有的股份不具备投票权。这使得上汽通过手中49%的股份,能够在剩余92%的股份中,掌握超过一半的投票权。通过这种安排,上汽保持着对子公司控制权。

这次交易后,上汽也回收了绝大部分最初的投资。

上汽在2017年时全资设立了MG印度公司,实缴资本292亿卢比。此次引入JSW集团等投资者,目前已收到JSW购买MG印度公司26%股权支付的款项265亿卢比,收回了大部分投资。 接下来,JSW、投资基金、经销商信托、员工持股计划还将共同为MG印度公司注资256亿卢比。这使得上汽集团能够通过这笔交易,预计增加净利润 50亿-70亿元人民币。

有熟悉印度市场的咨询人士表示,过往企业在印度投资大多面临着,印度赚钱只能印度花的难题,查税、罚款等问题困扰着不少外资企业。在权衡多方关系后,上汽此次交易取得了一个不错的结果。

上汽此番交易一波三折。有接近上汽集团人士曾告诉华尔街见闻,印度市场的业务近些年发展不错,上汽集团也原本有直接增资MG印度公司的打算,但相关计划一直未得到印度政府批准。

上汽集团总裁助理、国际业务部总经理余德直言,“作为一家致力于全球化发展的汽车集团,我们没有任何理由不参与印度市场。”

在直接增加投资之外,上汽想在印度进一步扩展,就需要考虑更多的融资渠道。上汽名爵印度公司首席财务执行官周江表示,解决方案就是找到一个好的合作伙伴,毕竟汽车行业讲规模效应,规模上不去,很难保证盈利性。

引入外部投资者,是个双向选择的过程。它需要在印度找到一个强势的本土合作伙伴,帮助上汽获得更安全、稳定的成长环境,但又需要从更长远的发展,考虑合作伙伴未来是否会对上汽的市场地位造成威胁。知情人士称,几番权衡,印度钢铁业巨头JSW集团成了最佳选择。

上汽方面数据显示,上汽MG印度公司首款车型于 2019 年 6月上市销售,其销量已从2019年的16528辆发展到2023年的62010辆。

有了印度本土投资者的支持,上汽在印度的合资公司能够大施拳脚,有望挑战铃木、现代等车企在当地市场的市场地位。

对全球车企来说,印度市场非常诱人。印度汽车工业协会(SIAM)公布数据显示,印度2023年新车销量(乘用车和商用车)近508万辆,同比增长7%。印度也在2022年新车销量首次超越日本后,第二年坐稳全球第三大汽车市场的宝座。

进入印度市场不难,难的是要在印度市场站稳,实现规模的进一步提升。

印度的乘用车市场在过去四十多年里都是个寡头市场。前五大车企市占率超八成,日本铃木靠着与印度政府合资成立玛鲁蒂铃木,则稳居印度市场的头把交椅,市占率超过四成。

包括通用、福特等全球车企巨头,都试图在这个市场里分得一杯羹。即便是大众这样的公司,在印度市场的市场份额也不到1%。特斯拉几番传出要在印度建厂的消息,但至今没有具体落地。

不过在今年3月,印度政府也提出,汽车制造商满足一定投资额的前提下,可以降低部分车型电动汽车进口税。这使得印度市场处于爆发的前夜,如果不能抓住政策风口期,车企想要进一步在规模上有提升,会很难。

对于在印度市场接下来的发展,解决了资金问题后,上汽方面也有自己的解题思路。比如说针对印度偏好小型汽车的问题,周江透露,MG接下来会考虑引进上汽通用五菱的一些车型进入印度市场。

随着未来规模的进一步提升,上汽也能够在印度市场从做到盈亏平衡,逐渐转向盈利。

对于中国车企来说,出海总是个两面的问题。盈利、提升投资者认可等等,驱使着中国车企在新能源的浪潮下加速在海外攻城略地,同时,则是需要解决像印度市场这样的营商环境,政策风险,以及给出本土化的产品策略等。

这也进一步考验着车企掌舵人、区域负责人的智慧,适当的股比让步,避免海外市场的风险,得到当地合作伙伴认可、政策支持等等。作为中国车企出海的先行军,上汽解开了印度市场的困局,为后来者铺平了路。

前路崎岖,中国车企会与全球汽车工业加速融合碰撞,也将随着上汽、比亚迪等企业的出海,演绎出更多风云。


(汽车责编:拓荒牛 )
2024年04月10日 20:44[查看原文]