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80后会计师转行卖保健品，靠万宁收入9000万仍存信贷风险
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财经
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拓荒牛
2025-08-14
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202508/2025081419021834537.png"></p><p><span>导语：万宁供货商要上市，保健品卖火了？</span></p><p><span>近日，香港保健及美容产品的“老七”正品控股正式申请在港交所上市。</span></p><p><span>按零售值计算，2024年正品控股在香港本地保健及美容补充品与产品供应商中排名第七，市场占有率约为1.6%；</span><span>在香港保健补充品细分领域的鹿相关保健补充品及产品方面，正品控股排名第一，市场份额约为29.4%</span><span>。</span></p><p><span>据弗若斯特沙利文统计，香港鹿相关保健补充品及产品市场包括但不限于鹿筋、鹿鞭、鹿尾、鹿初乳及鹿胎等，于2020年录得158.5百万港元的销售额，并于2024年增至2.22亿港元，于此期间实现8.7%的强劲复合年增长率。</span></p><p><span>正品控股的第一大客户为亚洲著名零售集团dfi零售集团的牛奶公司，全名为牛奶国际控股有限公司（dairyfarminternationalholdingsltd.），是怡和洋行属下在亚洲的一家零售集团，在13个国家和地区开展业务，主要经营超市、保健及美容店、便利店、家居用品店及餐厅。</span></p><p><span>在长达12年的时间里，正品控股都和牛奶公司保持了相对稳定的合作关系。1976年牛奶公司收购万宁51%股份，万宁成为了牛奶集团的一员。</span><span>正品控股将大部分产品以批发销售的模式销售给牛奶公司，再通过香港万宁零售门店以及在线渠道将产品销售或分销给最终客户。</span></p><p><span>2025财年，正品控股向牛奶公司销售产生的收入约9710万港元，占公司总收入74.5%。</span></p><p><span>很明显，虽然正品控股在香港市场排名“老七”，但主要是依赖牛奶公司这个单一大客户才维持了这一地位。</span></p><p><span>正品控股的实控人张运裕并不满足现状，曾任会计师的他正希望通过此次ipo融资，进一步拓展中国香港和中国台湾市场，在激烈的市场竞争中杀出重围。</span></p><p><span>01)
