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马可波罗三年闯A股：业绩连跌，房企客户逾期推高坏账
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财经
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中关村国际人才会客厅
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拓荒牛
2025-09-30
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202509/2025093004030856120.png"></p><p><span>马可波罗近年业绩情况。公告截图</span></p><p>近年来，公司业绩整体处于下滑态势，背后是产品单价走上下坡路。2022年至2024年，马可波罗的产品销售单价分别为41.62元/平方米、39.48元/平方米和37.72元/平方米。</p><p>今年上半年，马可波罗仍未走出颓势。营业收入同比下滑11.82%，归属于母公司所有者的净利润和扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润同比变动分别为-7.90%和-6.80%。对此，马可波罗解释称，主要系建筑陶瓷行业市场竞争加剧，销售价格以及销量有所下降。</p><p>另外，今年上半年，马可波罗经营活动产生的现金流量净额增长较多，主要系公司存货余额减少以及经营性应收项目减少。</p><p>马可波罗的产品广泛应用于住宅装修装饰、公共建筑装修装饰等领域，主要客户均为大型建材经销商和知名房地产开发公司。这也就意味着，马可波罗的经营业绩与下游房地产行业发展情况、市场竞争情况以及原材料、能源采购价格波动等因素关联性较强。</p><p>马可波罗在招股说明书中表示，如果未来下游房地产市场继续下行、市场竞争加剧或者原材料及能源等成本要素价格上涨等，都将对经营业绩产生不利影响，使公司经营业绩面临下滑的风险。</p><p>招股说明书显示，我国建筑陶瓷行业企业众多、竞争激烈，呈现“大市场，小企业”的竞争格局，2024年建筑陶瓷工业规模以上企业单位数为993家，单家企业市场份额不超过5%，2022年至2024年，马可波罗的市场占有率分别为2.62%、3.23%和3.27%，市场占有率较低。</p><p><strong>融创地产及绿地集团频繁逾期，应收账款“埋雷”</strong></p><p>营收和净利润下滑烦恼之外，房地产客户信用违约，也将马可波罗应收账款问题推至聚光灯下。</p><p>2022年至2024年各年年末，马可波罗的应收账款账面价值分别约为20.28亿元、15.99亿元和12.14亿元，占各期末流动资产的比例分别为28.37%、20.45%和14.92%；公司的应收票据账面价值分别为5516.59万元、395.73万元和2151.56万元，占各期末流动资产的比例分别为0.77%、0.05%和0.26%。</p><p><img)
