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零食版蜜雪冰城，要上市了
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拓荒牛
2025-05-06
![](https://img-s.msn.cn/tenant/amp/entityid/aa1edleq.img"><p>这两年，线下掀起了一股万店风暴。当蜜雪冰城在下沉市场创造万店神话时，另一个品牌也用超1.4万门店试图改写中国量贩零食的版图。</p><p>这个品牌就是鸣鸣很忙，散装豆干、论斤称重的巧克力、均价1元的膨化食品，正通过它庞大的加盟门店网络，在下沉市场构建起年营收数百亿的零食帝国。</p><p>4月28日，鸣鸣很忙这个成立不到十年的量贩零食品牌，向港交所递交招股书。首次披露的财务数据，正式揭开了这个隐秘巨头的面纱：年收入393.44亿元、净利润9.13亿元。</p><p>对于这家公司，外界始终有三大疑问：</p><p>为什么零食能卖得比其他商超便宜？卖的是杂牌吗？品质有保障吗？</p><p>为什么能快速铺开到万店规模？2023年年底它还只有6500家门店，2024年年底已经超过1.4万家。</p><p>量贩零食，到底是不是一门赚钱的好生意？从招股书来看，鸣鸣很忙的毛利并不高，它能通过自有品牌优化加盟商的利润空间吗？</p><p>本文试图回答这三个问题，以及这家公司在狂飙的过程中，到底有没有隐忧。</p><h2><strong>01比超市便宜25%，怎么做到的？</strong></h2><p>根据消费者的反馈，之所以会去鸣鸣很忙购物，主要出于三大原因。</p><p>一是<strong>便宜。</strong>卫龙大面筋1.9元一包、火鸡面2.8元一包，比其他超市价格低。</p><p>二是<strong>能边逛边买。</strong>相比电商、直播、本地生活等线上渠道，量贩零食这种线下渠道更能满足偶发性、连带性及场景触发性需求。孩子放学、打工人下班，可以随时走进家附近或者学校、公司附近的店。</p><p>三是<strong>选择多样、体验更好。</strong>比起大超市、大卖场、便利店等，量贩零食更像是专攻休闲零食的专卖店，购物体验及门店氛围也更好。</p><p>对于消费者感知度排第一的“便宜”，招股书显示，鸣鸣很忙平均价格比线下超市渠道的同类产品便宜约25%。至于品类多样，招股书也提到，截至2024年年底，鸣鸣很忙在库sku共3380个，每家门店保持最少1800个sku，是同等规模商超中休闲食品饮料产品平均sku数量的2倍。</p><p>这么多sku，还要保持低价，鸣鸣很忙是怎么做到的？</p><p>它在招股书里是这么解释的，“质价比优势源于我们的供应链管理能力，我们直接向厂商采购，减少传统供应链模式中普遍存在的中间层，以及我们规模经济的强大议价能力。”</p><img)
