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任天堂2025年首季净利润960亿日元 超市场预期
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拓荒牛
7小时前
拼多多最新财报：利润下跌近四成，“千亿扶持”惠商投入远超市场预期
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财经
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商标服务中心
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拓荒牛
2025-05-31
拼多多最新财报：利润下跌近4成，“千亿扶持”惠商投入远超市场预期
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企业数字化（企业CBD）
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拓荒牛
2025-05-30
京东IPO超市场预期 将有利于阿里百亿融资
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滑县留固供销社尹新庄综合门市部
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吴超富
2014-05-23
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202505/2025053110023248614.png"></p>)
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202505/2025053013032001771.png"></p><p><span><span>图片来自视觉中国</span></span></p><p>5月27日晚，拼多多最新一季度财报发布，营收约957亿人民币，同比增长10%，已经是最近几个季度的最低增速，经营利润为183亿，同比下降38%。</p><p>与市场预期相比，拼多多本季度的营收低了近60亿，利润低了接近90亿。业绩一经发布后，盘前股价最高跌幅超过20%，最终收跌接近14%。</p><p>对于此次业绩增速，市场并非没有预期，花旗等机构也明确指出，拼多多的营收增速放缓将是焦点，但拼多多“百亿减免”“千亿扶持”等一系列惠商举措的巨大投入还是大大超出了市场的预期。</p><p>去年下半年，拼多多的高质量发展战略不断提速，在电商行业率先推出了“百亿减免”“电商西进”“新质供给”等一系列开创性举措，助力千万商家提质增效。</p><p>今年以来，拼多多在“百亿减免”的基础上重磅推出了“千亿扶持”新战略，真金白银反哺供需两侧，继续为商家降本减佣，加快推动产业新质转型，引领电商行业进入“全面惠商”的新阶段。</p><p>反映在财报数据上，拼多多本季度营销费用达334亿，相比去年同期暴涨近100亿，环比四季度的电商旺季支出也更多，投入力度堪称空前，拼多多将大量利润通过补贴的方式重新投放给了用户和商家。</p><p>从毛利角度来看，本季拼多多毛利润同样比市场预期低了整整50亿，且广告变现率在进一步同比走低，主要源于拼多多“百亿减免”大幅降低商家的运营成本所致。业内分析普遍认为，正式上述商家侧的投入，拖累了本季度的营收、利润的表现。</p><p>但与股价波动相比，拼多多高管则在电话会上释放了更多加码商家扶持的信号。拼多多集团董事长、联席ceo陈磊表示，反哺商家的投入虽然记作会计费用，但更是长期投资，我们坚信只有优先保障用户和商家的利益，才能创造更优质的平台生态，与短期的业绩表现相比，公司更看重未来5年、10年以及更长周期的企业内在价值。</p><p>“过去这个季度，外部环境的变化给商家带来了新挑战。在这个关键时刻，我们发挥平台企业的社会效能和责任担当，推出了‘千亿扶持’惠商新战略，坚定护航商家穿越周期。”拼多多集团执行董事、联席ceo赵佳臻表示，我们要求公司上下力出一孔，全面投入这一新战略，优先保证用户和商家的利益，努力为商家提供更多确定性，助推产业平稳转型。)
