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资本疯抢沪上阿姨
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拓荒牛
2025-05-09
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202505/2025050915030515116.png"><p>沪上阿姨的上市赶上了好时候，最近蜜雪冰城、泡泡玛特、老铺黄金组成的“港股三姐妹”爆发，直接带火了在香港上市的消费股。虽然沪上阿姨去年的营收不及茶百道，但是上市首日却高开68%，被资本疯抢下，总市值逼近200亿港元。而它的资本故事，是由县城中产，更确切地说是北方县城中产撑起来的。</p><p>上海最大的奶茶公司上市了。</p><p>5月8日，港股迎来了年内第三家新茶饮公司上市。按照门店总数计算，它是业内目前排名第三的品牌。门店已过9000家的沪上阿姨，上市首日高开68.49%，报190.6港元/股，开盘总市值195亿港元。创始人单卫钧和周蓉蓉这对75后夫妻，上市后控制公司78.78%的股份，据此计算，两人身家已超153亿港元。</p><p>沪上阿姨是一家颇有些与众不同的奶茶公司。它从上海弄堂里起家，却在齐鲁地区发展起来，在低线城市成长，成为北方市场排名第一的“中价现制茶饮店品牌”。在下沉市场，它面前最大的竞争对手是“雪王”蜜雪冰城，现在双方同样登陆港股，沪上阿姨能在新一轮茶饮排位赛中取得获胜的机会吗？</p><h2>01北方县城中产，撑起沪上阿姨</h2><p>沪上阿姨的上市，赶上了好时候。</p><p>在2025年，新茶饮迎来了上市潮。开年仅3个月，古茗和蜜雪冰城就相继登陆港股，不久前霸王茶姬也在美股上市。尤其是蜜雪冰城，上市首日股价即大涨超43%，一举扭转了此前奈雪的茶、茶百道、古茗在ipo首日跌破发行价的现象，目前其总市值已逼近2000亿港元。</p><p>投资者对新茶饮赛道的热情被彻底点燃。沪上阿姨本次ipo拟发售241.134万股h股，筹集资金超过2亿港元，发行规模并不大。但5月7日的认购结果显示，沪上阿姨超购倍率达到了3400倍，申购额超940亿元。</p><p>本次ipo发行中，沪上阿姨还引进了两名基石投资者——盈峰控股和华宝股份，合计认购金额921.55万美元，按照发行中间价计算，合计认购股份总数占总发行数的28.42%。其中，华宝股份是公司的奶茶原料爆爆珠的供应商，而盈峰控股作为财务投资人更为引人注目。</p><p>在盈峰控股身后站着的，是美的集团创始人的儿子何剑锋。他通过盈峰集团全资持有盈峰控股的股权，近年来已经在多个领域展开了布局。通过盈峰集团，何剑锋已投资过商汤科技、云鲸智能、酷哇机器人、粤芯半导体等众多项目，他最为人所熟知的案例之一，就是斥巨资控股顾家家居。</p><p>实际上，沪上阿姨早在2020年，就曾吸引来头部投资机构的关注。当时，嘉御资本的创始人卫哲主动找上了单卫钧和周蓉蓉，投出了橄榄枝。</p><p>卫哲作为阿里的前高管，曾被誉为“马云的接班人”。包括安克创新、泡泡玛特、京东物流、锅圈食汇等知名品牌背后，都有他的投资身影。在当年喜茶、蜜雪冰城风头正劲时，卫哲就“相中”了还只有2000多家门店的沪上阿姨。对于投资它的原因，卫哲曾公开说，沪上阿姨“成功把一线城市的一线口味，带到了下沉市场的年轻人中间”。</p><p>市场一直在寻找“下一个蜜雪冰城”，沪上阿姨恰好切中了这一点。它所讲述的“万店下沉”故事，让投资者充满了期待。</p><img)
