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规模跌落至1800亿！老牌公募长信基金，怎么了？
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财经
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企业数字化（企业CBD）
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拓荒牛
2025-05-06
![](https://img-s.msn.cn/tenant/amp/entityid/aa1eafbt.img"></p><p>从时间线上来看，长信基金无疑占尽了先机，在成立后四年，a股就走出历史上最大的一轮牛市，当年创下的历史最高位6124.04点至今仍未被突破。而从公募基金的规模变化来看，截至2024年国内公募基金总规模已经突破32万亿元，跟2003年相比翻了近200倍。</p><p>明明抢尽了先机，背后也有长江证券这样的头部券商支持，为何长信基金会逐渐掉队？现在排名已经跌到50位后，长信基金还能“支棱”起来吗？</p><h1>老牌公募掉队</h1><p>对于长信基金而言，掉队已经是不争的事实。</p><p>从规模来看，进入2025年以来长信基金规模不增反降，总规模从去年四季度末的1946.93亿下滑至今年4月29日的1769.59亿。</p><p>再从排名来看，2024年长信基金在基金公司规模排名中仅位列第五十名，和同期成立的广发、招商、汇添富等券商系公募存在巨大的差距。</p><p>作为一家从2003年就成立的老牌公募，为何长信基金会逐渐掉队？这背后跟权益类基金表现疲软有很大的关系。</p><p>一般情况下，券商系公募由于有券商投研体系的支持，权益类基金的表现往往会比较好。以同为券商系公募的广发基金为例，截至今年4月17日，广发基金的股票型基金规模为320.46亿，在同类106家基金公司中排第4；混合型基金规模高达1689.03亿，在同类171家基金公司中排第2（截至今年3月31日）；指数型基金规模合计达2597.87亿（截至今年4月1日），在同类128家基金公司中排第6。</p><p>相比之下，长信基金的权益类基金表现就要弱得多了。截至今年3月31日，长信基金的股票型基金规模仅17.39亿，在同类106家基金公司中排第43；混合型基金规模仅153.22亿，在同类171家基金公司中排第50（截至今年3月31日）；指数型基金规模只有16.75亿，在同类128家基金公司中排第87（截至今年4月29日）。可以看到，长信基金的权益类基金规模要明显偏小，且排名都比较靠后。</p><p>很显然，作为公募系券商，长信基金没有发挥出自己背靠券商的优势，权益类基金集体表现疲软最终导致了其如今掉队的局面。</p><p>相比表现疲软的权益类基金，长信基金的固收类产品表现较好。截至今年一季度末，长信基金的债券型基金规模为635.22亿，在同类179家基金排第42名；货币型基金规模为956.52亿，在同类148家基金中排名第35。不过，虽然相比权益类基金表现较好，但长信基金终究不是银行系公募，想要持续做大固收类产品难度很大。以债券型基金为例，在2020年上半年规模从233.36亿上涨至2024年一季度的851.72亿后，现在又回落超200亿。</p><p>整体而言，长信基金“强固收、弱权益”的战略选择，让其错过了权益市场的黄金时代，最终导致了如今掉队的局面。</p><h1>量化不是解药</h1><p>实际上，长信基金也并不甘于只做大固收类产品。</p><p>毕竟，就如上面的内容中提到，长信基金不是银行系公募，没有稳定的客户来源，在固收类产品上想要实现长期增长并不容易。</p><p>另外，固收类产品的费率较低。资料显示，债券型基金的平均管理费率仅为0.3%～0.6%，而权益类基金可达1.5%。以长信基金一季度635.22亿的债券型基金规模来计算，长信基金在债券型基金上的年管理费收入约1.9亿-3.8亿元，这样的收入明显不高。</p><p>由于长期“强固收、弱权益”，长信基金的业绩增长缓慢。财报显示，2023年长信基金的净利润仅1.34亿，同比下滑-22.27%。在2019—2022年公募大爆发的4年里，长信基金分别实现净利润1.63亿、1.78亿、1.99亿和1.73亿，净利润增速分别为0.83%、9.75%、11.39%和-13.9%。</p><p>那么，长信基金该如何破局呢？答案是“量化”。据资料显示，长信基金自2015年起将量化投资视为“第二增长曲线”。</p><p>其实，长信基金决定大力发展量化投资并无不妥，毕竟量化在公募行业发展十分迅速。据资料显示，仅截至2023年四季度末，498只（合并份额计算）公募量化基金产品合计规模达2981.54亿元，相较于2022年末上涨25%，创下2018年以来新高。其中，主动型量化基金2023年末规模达1139.85亿元，相较于2022年末增幅达56.2%；指数型量化基金2023年末规模达1759亿元，相较于2022年末增幅为15.2%。</p><p>不过，长信基金虽然想要从量化突围，但是无奈其量化产品的表现并不好。以长信基金的量化代表作长信量化先锋混合为例，据天天基金网显示，长信量化先锋混合的表现并不是太好，近三年收益为-10.6%，跑输同类平均-7.19%和沪深300指数-6.12%的收益；而近两年和近一年的表现虽然有所回升，跑赢了同类平均和沪深300指数，但是排名只有963/3669和1568/4267，整体表现只能说是中规中矩，难言出色。</p><p>整体而言，相比于传统投资，量化对于专业性的要求更高，而长信基金连基本的权益类基金都没有做好，想要靠量化“逆天改命”就更难了。从这一点来看，现在排名已经跌到50位后的长信基金，想要重新“支棱”起来恐怕没有那么容易。</p>)
