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福达合金“父买子”并购后续：交易性质反转，高溢价面临低补偿｜并购一线
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财经
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业财融合服务中心
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拓荒牛
12小时前
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202510/2025100823340411616.png"></p><p>时隔两个月，备受关注的<span>福达合金</span>（603045.sh）“父买子”式重组草案正式出炉，收购范围、交易价格、业绩承诺、交易对方手等关键信息浮出。</p><p>根据草案，福达合金拟以3.52亿的价格现金收购浙江光达电子科技有限公司（下称“光达电子”或“标的”）52.61%的股权，溢价2.71倍，交易对方包含光达电子的15名股东。交易完成后，光达电子成为福达合金的控股子公司。</p><p>新披露的一系列交易细节，对此前争议作出某种“回应”——交易性质随标的实控人调整，从“父买子”转为“同一控制下的企业收购”，按会计准则，可以规避2.2亿商誉。</p><p>但同时暴露新的争议点，尽管交易设置了“三年（2025-2027）标的累计净利润不低于2亿”的业绩承诺，看似为交易风险“兜底”，但业绩补偿仅有两名股东参与，且补偿金额以两者交易对价总和（7485万元）为上限，这与2.71倍溢价、3.52亿收购成本相比，远不足以对冲风险。</p><h2><strong>交易变脸，争议“父买子”变为“内部整合”</strong></h2><p>由于光达电子实控人王中男身份特殊，他不仅是福达合金实控人王达武的一致行动人，更是王达武之子，同时也是光达电子的实控人、该笔交易的交易对方手之一。所以，自消息披露以来，这笔“父买子”式关联交易备受外界关注。</p><p>值得留意的是，经过两个月的推进，此次草案中，这笔交易的性质反转：从此前的“父买子”，变成了父子共控下的“家族内部整合”式交易。</p><p><img)
