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甲骨文引爆AI算力与芯片！产业链内部谁能成为下一个万亿赛道？
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拓荒牛
2025-09-12
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202509/2025091220024051176.png"></p><p>今天，我就为大家深度拆解：ai算力这座“金字塔”，到底谁在赚钱？机会又在哪里？</p><p><strong>【一、金字塔顶端：芯片，最赚钱的环节】</strong></p><p>毫无疑问，<strong>ai算力链最肥的部分在芯片。</strong>英伟达2026财年q2数据中心业务营收411亿美元，毛利率72.7%——堪称“印钞机模式”。其blackwell架构芯片占数据中心收入70%，统治力惊人。</p><p>但不止有英伟达。光模块龙头如<strong>中际旭创</strong>、<strong>新易盛</strong>等同样受益于确定性订单；国内<strong>寒武纪</strong>、<strong>海光信息</strong>等芯片设计与半导体设备厂商，同样增速飞快——这说明算力与芯片环节已出现明显分层：有核心技术壁垒者才能通吃利润。</p><p>据了解，<strong>半导体设备etf（561980）中寒武纪和海光信息的最新市值占比高达23%</strong>，此外hia重仓中微公司、北方华创、中芯国际，<strong>前五大集中度高达60%</strong>。<strong>云计算etf（159890）中新易盛+中际旭创+中科曙光的合计市值占比在30%以上</strong>，标的指数全面覆盖算力上游、中游和下游的应用层。</p><p><img)
