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爆款漫剧背后的成本考问：万兴科技“借”来的技术跃迁能走多远？
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拓荒牛
2026-05-25
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202605/2026052515165884673.png"></p><p>但就在这则消息发布的两周前，万兴科技交出的2026年一季报，带来的还是一盆冷水：营收3.69亿元，同比下滑2.87%；归母净利润亏损4798万元，同比扩大46.23%。</p><p>翻开2025年年报，类似的“冰火两重天”完全是“昨日重现”。万兴科技公布其2025年全年营收15.33亿元，同比增长6.46%，ai原生应用收入更是激增90%突破1.3亿元；但归母净利润亏损9123万元，视频创意业务毛利率89.73%，较上年下滑约2个百分点。<img)
