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游戏托起盈利，B站仍在寻找商业解法
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财经
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拓荒牛
2025-07-10
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202507/2025071023321434145.png"></p><p><span>刚刚过去不久的6月26日，是b站成立以来的第16个生日。</span></p><p><span>这家一度被视为“中国年轻人精神角落”的视频平台，在商业化层面走得并不轻松：既要维持独特的社区氛围，又要面对持续亏损的财务压力。如今，b站似乎终于交出了一份看起来“翻红”的成绩单。</span></p><p><span>从2024年第三季度首次实现经调整口径下的单季度盈利，到第四季度全面转正，再到2025年第一季度继续保持利润，b站终于交出了不再“烧钱”的阶段性答卷。</span></p><p><span>根据财报，b站2025年q1营收达70亿元，同比增长24%；经调整经营利润为3.42亿元，净利润3.62亿元。在资本市场语境下，连续盈利往往被视为企业经营走向成熟的重要信号。</span></p><p><span>但进一步拆解这份账单，可以看到：真正撬动利润的，不是整体业务的均衡增长，而是某个单点的爆发。</span></p><p><span>今年第一季度，b站游戏业务收入达17.3亿元，同比大涨76%，是三大主营业务中增速最快的板块，成为推动盈利的关键变量。相比之下，广告收入为19.98亿元，同比增长20%；增值服务收入为30.7亿元，同比增长仅8%。后两者增长虽稳，但边际趋缓，唯有游戏板块一骑绝尘。</span></p><p><span>这背后的“关键先生”，是由)
