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深圳两高中生干出年入7亿IPO! 套现1.15亿，关系密切供应商独立性存疑
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财经
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业财融合服务中心
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拓荒牛
4小时前
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202606/2026061120492856538.png"></p><p>【摩斯ipo】研究发现，鸿富诚近年受益于ai产业链高速增长，但业绩增速已出现放缓迹象，同时应收账款占营收比重持续攀升，2025年末达43.05%，资金回笼压力加大。客户集中度不断提高，前五大客户收入占比升至66.70%，对核心客户依赖较强。</p><p>供应商方面，公司第一大供应商重庆鸿泰是一家注册资本仅100万元、参保15人的小微企业，成立次年便成为鸿富诚核心供应商。双方长期“同址经营”，共享厂区与研发资源，实控人方波曾为奇华光电厂长。深交所两轮问询均关注此问题，市场质疑采购独立性与交易公允性。</p><p>公司治理层面，孙爱祥与姐夫赵建平合计控制67.86%表决权，家族色彩浓厚。</p><p>ipo申报前短短数月内，公司估值从5.05亿元飙升至24亿元，随后又升至48.8亿元。实控人之一赵建平在此期间套现约1.15亿元，引发外界对估值合理性与利益输送的担忧。</p><p><strong>01业绩增速放缓，应收账款攀升</strong></p><p>鸿富诚是一家专注于热管理、电磁屏蔽及吸波等先进电子功能材料与器件研发的企业，产品广泛应用于数据中心、人工智能、高端通信、智能汽车及消费电子等领域。</p><p>其中，热管理材料是公司的核心业务，主要产品包括导热垫片等热界面材料，用于填充芯片与散热器之间的微小间隙，提高散热效率。</p><p>随着ai芯片功耗持续攀升，散热能力已成为影响芯片性能释放的重要因素，鸿富诚的产品正是为高功率芯片提供关键的散热解决方案。</p><p>受益于ai产业链快速发展，鸿富诚近年来业绩增长显著。2023年至2025年，鸿富诚营业收入分别为2.6亿元、3.3亿元和7.07亿元，归母净利润则由3476万元增长至2.7亿元。</p><p><img)
