站内搜索：数字教育独角兽卓越睿新通过聆讯，百度新浪加持也难掩焦虑？
乡村振兴
体育产业
互联网
双创服务
科技产业
企服行业
文化产业
旅游产业
美食行业
房产行业
汽车产业
更多
教育产业
视频
博客
登录
注册
搜索
数字教育独角兽卓越睿新通过聆讯，百度新浪加持也难掩焦虑？
不感兴趣
x
教育
0评论
·
0
来自：
软件著作权服务中心-企业CBD
|
拓荒牛
1小时前
数字教育独角兽卓越睿新通过聆讯，百度新浪加持也难掩焦虑？
不感兴趣
x
教育
0评论
·
0
来自：
社保公积金服务中心
|
拓荒牛
4小时前
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202511/2025112622483956215.png"></p><p><strong>高增长叙事下的双面镜像</strong></p><p>卓越睿新作为中国领先的高校教学数字化解决方案提供商，在过去教育服务企业普遍承压大背景中，呈现了势能极强的增长力。其营收从2022年的4亿元增长至2024年的8.48亿元，复合年增长率高达45.6%，远超行业平均水平。</p><p>更为亮眼的是其盈利能力的提升，毛利率从2022年的44.1%攀升至2024年的61.9%，并在2023年正式进入盈利正轨，2024年净利润达1.09亿元。</p><p>这种增长动能主要来源于两大核心支撑：</p><p>一是细分赛道红利：据弗若斯特沙利文数据，2020年-2024年中国高等教育教学信息化市场规模年均复合增长率达14.2%，且预估接下来五年增速将维持在14.3%。</p><p>二是垄断性优势：按2024年收入计，公司在高等教育数字化教学内容制作市场占有率达7.3%，位列第一；规模护城河上，已开发超3.1万门线上数字化课程，覆盖教育部认可的12个学科门类及92个专业，且旗下明星慕课平台“智慧树”中服务会员高校超3000所，超1.6亿人次大学生借此跨校修读。</p><p>然而，剥开表面的增长数据，卓越睿新的业务模式存在不容忽视的结构性风险。</p><p>公司收入高度依赖b端高校采购，数字化教学内容服务及产品始终贡献了超80%的收入。且客户呈现强头部效应，其中前五大客户营收贡献度超一半，这使得公司业绩与高校预算周期紧密绑定。</p><p>2025年上半年，这种风险已初步显现：营收2.75亿元，同比增长14.3%，但经营亏损达1.27亿元，经营利润率骤降至-46%；现金及现金等价物仅0.53亿元，意味着其年度项目结算制使其上半年面临颇高的流动性风险。</p><p>这一波动背后，高校采购受财政拨款周期影响明显，且近年来地方院校预算普遍承压。公司招股书也承认，“高校的预算审批流程及政府资金拨付时间可能影响我们的业务”。</p><p>大概也是受限于这点，卓越睿新过去频繁依赖外部融资以及贷款输血。截至2025年4月30日，其银行借款已增至8317.6万元。</p><p>除此之外，政策红利与监管风险并存。</p><p>2025年教育部推动高校虚拟仿真实验教学项目建设，公司业绩直接受益教育数字化战略。但同一时间，监管合规压力持续升级：随着《数据安全法》的实施，教育数据跨境流动受到严格约束，公司作为处理大量教学数据的企业，合规成本持续上升。今年6月旗下“知到”app便因违规和和超范围收集个人信息被工信部通报。</p><p>中国教育科学研究院研究员储朝晖指出，“ai+教育是必然趋势，但应该将以人为本作为基本准则，保障人工智能在教育领域的规范性。”这一观点反映了监管层对教育科技的基本态度——鼓励创新但强调规范。</p><p><strong>估值拷问：科技赋能还是传统外包？</strong></p><p>卓越睿新冲刺港股“教育科技独角兽的光环背后，是其真正升维“成长型技术服务潜力股”过程中必须面对的三重挑战。</p><p>高校市场的“存量博弈”困局是第一重挑战。中国高校数量相对固定，且头部高校的数字化渗透率已处于较高水平。公司在占据了超中国超7成高等教育机构的95个城市设有247个客户服务和支持中心，覆盖中国绝大部分省、市及自治区，空间渗透的爆发力有限。</p><p>向下则拓展面临地方院校预算限制，向上则遭遇增长天花板。这种背景下，卓越睿新还难以将其成功的to)
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202511/2025112620173115266.png"></p><p><strong>高增长叙事下的双面镜像</strong></p><p>卓越睿新作为中国领先的高校教学数字化解决方案提供商，在过去教育服务企业普遍承压大背景中，呈现了势能极强的增长力。其营收从2022年的4亿元增长至2024年的8.48亿元，复合年增长率高达45.6%，远超行业平均水平。</p><p>更为亮眼的是其盈利能力的提升，毛利率从2022年的44.1%攀升至2024年的61.9%，并在2023年正式进入盈利正轨，2024年净利润达1.09亿元。</p><p>这种增长动能主要来源于两大核心支撑：</p><p>一是细分赛道红利：据弗若斯特沙利文数据，2020年-2024年中国高等教育教学信息化市场规模年均复合增长率达14.2%，且预估接下来五年增速将维持在14.3%。</p><p>二是垄断性优势：按2024年收入计，公司在高等教育数字化教学内容制作市场占有率达7.3%，位列第一；规模护城河上，已开发超3.1万门线上数字化课程，覆盖教育部认可的12个学科门类及92个专业，且旗下明星慕课平台“智慧树”中服务会员高校超3000所，超1.6亿人次大学生借此跨校修读。</p><p>然而，剥开表面的增长数据，卓越睿新的业务模式存在不容忽视的结构性风险。</p><p>公司收入高度依赖b端高校采购，数字化教学内容服务及产品始终贡献了超80%的收入。且客户呈现强头部效应，其中前五大客户营收贡献度超一半，这使得公司业绩与高校预算周期紧密绑定。</p><p>2025年上半年，这种风险已初步显现：营收2.75亿元，同比增长14.3%，但经营亏损达1.27亿元，经营利润率骤降至-46%；现金及现金等价物仅0.53亿元，意味着其年度项目结算制使其上半年面临颇高的流动性风险。</p><p>这一波动背后，高校采购受财政拨款周期影响明显，且近年来地方院校预算普遍承压。公司招股书也承认，“高校的预算审批流程及政府资金拨付时间可能影响我们的业务”。</p><p>大概也是受限于这点，卓越睿新过去频繁依赖外部融资以及贷款输血。截至2025年4月30日，其银行借款已增至8317.6万元。</p><p>除此之外，政策红利与监管风险并存。</p><p>2025年教育部推动高校虚拟仿真实验教学项目建设，公司业绩直接受益教育数字化战略。但同一时间，监管合规压力持续升级：随着《数据安全法》的实施，教育数据跨境流动受到严格约束，公司作为处理大量教学数据的企业，合规成本持续上升。今年6月旗下“知到”app便因违规和和超范围收集个人信息被工信部通报。</p><p>中国教育科学研究院研究员储朝晖指出，“ai+教育是必然趋势，但应该将以人为本作为基本准则，保障人工智能在教育领域的规范性。”这一观点反映了监管层对教育科技的基本态度——鼓励创新但强调规范。</p><p><strong>估值拷问：科技赋能还是传统外包？</strong></p><p>卓越睿新冲刺港股“教育科技独角兽的光环背后，是其真正升维“成长型技术服务潜力股”过程中必须面对的三重挑战。</p><p>高校市场的“存量博弈”困局是第一重挑战。中国高校数量相对固定，且头部高校的数字化渗透率已处于较高水平。公司在占据了超中国超7成高等教育机构的95个城市设有247个客户服务和支持中心，覆盖中国绝大部分省、市及自治区，空间渗透的爆发力有限。</p><p>向下则拓展面临地方院校预算限制，向上则遭遇增长天花板。这种背景下，卓越睿新还难以将其成功的to)
