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拼多多2025年Q2业绩：高增长光环褪去，深水区竞争下短期承压长期待考
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财经
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拓荒牛
20小时前
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202510/2025102722030470307.png"></p><p>拼多多管理层在业绩发布会上表示，2025年上半年公司加大了对高质量发展的投入，推出“千亿扶持”计划，持续投入资源支持商家生态系统发展。这一战略在第二季度财务表现中有所体现，营收增速放缓，运营利润同比下降21%。公司董事长陈磊强调，相比短期财务表现，拼多多更注重长期价值创造，未来将继续强化生态系统、推动价值链升级，并为消费者带来实际利益。</p><p>在海外业务方面，拼多多表示正与商家共同探索新商业模式和市场，推出创新解决方案以提升效率。尽管不同地区可能出现短期波动，但消费需求依然强劲。公司计划积极适应市场变化，加强供应链能力，并加大对服务能力和合规能力的投资。对于即时零售领域的竞争，公司运营负责人赵佳臻表示，拼多多已进入高质量发展关键期，将与供应链伙伴紧密合作，加大对商业生态的投资，推动行业可持续发展。尽管短期内财务业绩可能波动，但从长远来看，这将有利于业务发展。</p><p>在社区团购业务“多多买菜”方面，拼多多表示将继续拓展供应链，优化需求与供应的匹配。目前，多多买菜已覆盖全国70%的行政村，解决了多个区域的最后一公里配送问题，并建立了高效的农产品分销网络，将当地农民和中小企业与消费者连接起来。今年，公司增加了对偏远地区的补贴和流量支持。未来，拼多多计划在产品种类、服务质量和生活效率等方面加大长期投入。</p><p>尽管拼多多第二季度收入仍保持增长，利润高于市场预期，但核心数据全面放缓已引发关注。营收增速降至个位数，交易服务收入近乎零增长，经营利润大幅下滑，现金流收缩超五成。在京东、阿里巴巴、抖音等竞争对手的围剿下，拼多多不得不以牺牲利润为代价，持续投入研发、补贴和供应链，以维持生态活力。管理层承认，短期业绩仍将承压，未来几个季度财务表现可能难以改善。</p><p>拼多多正面临多线作战的挑战：国内电商业务追求高质量增长，海外业务需应对市场波动，买菜业务需深化供应链下沉，同时还要应对即时零售领域同行对流量的争夺。资源分配和执行效率将成为考验组织韧性的关键。拼多多已从高速增长阶段转向精细化运营阶段，能否在投资未来与稳住基本盘之间找到平衡，将决定其下一阶段的发展。</p>)
