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女鞋巨头，集体脱鞋谋变
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时尚
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拓荒牛
2026-01-06
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202601/2026010622423736028.png"><p>天创时尚易主背后，可能是为后期彻底“脱掉”鞋子所做的铺垫。</p><p>从日前披露的信息来看，控股股东先期锁定，后期整合的战略，将公司视作一个弹性资本工具，正为此后更大的资本运作未雨绸缪。</p><p>所以，天创时尚免不了“脱”下女鞋。</p><p><strong>天创曾与达芙妮、千百度、百丽以及星期六齐名</strong>，它们均于上世纪90年代崛起，跻身女鞋第一阵营。百货时代，这些品牌及产品，在商场频频上演群雄争霸的竞争戏码。</p><p>然而，这些年来，这些女鞋品牌鲜有好消息——<strong>百丽国际私有化退市、星期六转型、达芙妮转向品牌授权，天创时尚也走上了下坡路。</strong></p><p>其实，对于女鞋的挑战，早在2014年就已开始。<strong>电商和购物中心的崛起，分流百货专柜、实体店的人流；运动休闲品类的兴起，再次冲击了传统女鞋的市场。</strong></p><p>天创时尚也曾跨界发展，2017年斥资超8亿元收购小子科技，意欲打造时尚+互联网平台，通过数字营销赋能企业发展，不过最终以失败告终。</p><p><strong>准备脱“鞋”？</strong></p><p>2025年末，天创时尚（603608.sh）筹备多时的控制权变更终于尘埃落定，安徽先睿以6.28亿元对价获得公司19.95%股权实现控股，宁波慈兴集团胡先根成为实际控制人。</p><p>鉴于慈兴集团汽车轴承制造商的背景，一时间业内外对此联想翩翩——未来是否有轴承资产注入的可能，让这家女鞋企业完成“脱鞋”？</p><p>尽管，安徽先睿及胡先根已承诺，在权益变动完成后36个月内，无通过重大资产重组交易方式向上市公司注入安徽先睿及关联方所持有资产的计划，但在外界看来，这种承诺或许只是权宜之计。</p><p>天创时尚作为潜在“借壳”工具，待安徽先睿完成对其业绩修复、完善内部治理之后，资产注入的推进，才会走到水到渠成的那一步。</p><p>自2018年开始，天创时尚营业收入持续下降，由20.52亿元降至2024年的10.99亿元；<strong>归母净利润自2020年以来已连亏5年，合计亏损约8.39亿元。</strong>2025年前三季度，继续亏损522.6万元。</p><img)
