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天价墓地卖不动了，殡葬行业暴利模式结束
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财经
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数字乡村-美山村
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拓荒牛
2026-03-12
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202603/2026031211030982747.png"></p><p>要知道，殡葬行业算是一个“躺赢”的赛道。2013—2018年国内墓地炒作升温，一线城市墓地单价普遍超10万元/㎡，远超同地段房价，叠加福寿园高毛利与稀缺性，吸引各路资金纷纷布局，被称为“殡葬界茅台”。</p><p>这个生意之所以赚钱，有两方面的原因，<strong>首先在传统的孝道文化的影响下，殡葬花费被赋予了衡量子女孝心的重要社会意义。</strong>不大操大办会被认为不孝，在这样的道德压力下，不少家庭只好随大流购买“天价墓穴”，也有不少孝顺子女，想要“买一个好点的墓穴，送已故亲友最后一程”。</p><p>其次，在殡葬方面，消费者存在迷信心理，相信民间流传的“藏风聚气”“龙脉地势”等风水观念，将墓地选择与后代运势相联系，<strong>一些所谓“风水好”的墓穴由此卖出天价。</strong></p><p>在这些因素的叠加之下，福寿园自成立起就一路顺风顺水。2013年它在港交所上市，成为“内地殡葬第一股”。</p><p>上市后，其营收也是一路走高。</p><p>2020年-2023营收分别为18.93亿元、23.26亿元、21.72亿元、26.28亿元，归母净利润达到6.20亿元、7.20亿元、6.59亿元、7.91亿元！</p><p>然而，2025年的中报泼下了一盆冷水：净亏损2.6亿元。</p><p>这不仅是数字的下滑，更是一个信号：殡葬行业的“消费降级”，比我们想象中来得更猛。</p><h2><strong>亏损的“三板斧”：偶然中的必然</strong></h2><p>尽管福寿园在公告中将亏损归结为宏观环境、税务成本及资产减值。但《节点财经》拆解来看，这并非简单的报表变动，而是深层矛盾的集中爆发。</p><p><strong>首先是消费降级的“最后阵地”失守。</strong></p><p>曾几何时，殡葬被认为是刚需中的刚需，具备极强的抗周期性。但财报显示，福寿园高价墓穴销量显著下滑。</p><p><strong>当“厚养薄葬”从口号变为消费者的主动选择，当生态葬、海葬甚至数字化祭扫开始分流传统土葬需求，福寿园依赖的高客单价模式遭到了冲击。</strong></p><p>事实上，福寿园的商业模式本质上是“类地产”。它赚的是土地增值和稀缺性的钱。</p><p>过去，福寿园通过在核心城市获取稀缺土地，利用“墓位单价上涨”抵消“土地供给受限”。</p><p>而如今，消费观念的变化之下，动辄10万元的平均单价已触及大众心理防线。</p><p><strong>其次是税务与政策红利的消退。</strong></p><p>公告中提到的“税务成本上升”暗含了行业规范化的挤压。殡葬业过去在地方层面往往享有复杂的优惠或处于模糊地带，随着行业透明度提升和监管趋严，企业过去的超额利润空间正在被强制抹平。</p><p><strong>第三是商誉减值的“雷声”。</strong></p><p>福寿园多年来通过大规模并购实现扩张。在市场繁荣期，高溢价收购的墓园资产是光环；而在行业下行期，这些资产无法达到预期盈利，便化作了巨额的商誉减值压力。</p><p>种种因素叠加，福寿园也开始亏损了。</p><h2><strong>困局中的底气：地主家还有余粮？</strong></h2><p>尽管短期报表承压，但福寿园积累的“特许经营”属性和资源壁垒依然稳固。<strong>《节点财经》看来，虽然账面难看，但福寿园并没有到“崩盘”的地步，它手里依然攥着三张王牌。</strong></p><p><strong>硬资产：</strong>殡葬业的核心是土地。福寿园在全国拥有超过)
