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卖车难敌卖电池？宁德时代利润碾压车企，固态电池战将打响
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拓荒牛
15小时前
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202509/2025091006053801268.png"></p><p>财报数据揭示着残酷的现实：比亚迪上半年净利润同比增长13.79%至155亿元，而上汽、吉利等传统巨头分别以60亿、93亿净利润紧随其后。但这些数字在宁德时代面前显得黯淡——后者凭借1789亿元营收斩获305亿净利润，动力电池系统毛利率仍维持在22.41%的高位。回溯至2016年，其动力电池毛利率曾达43.7%的巅峰，即便经历连续下滑，当前水平仍显著高于整车企业16%-18%的区间。</p><p>价格战成为吞噬车企利润的黑洞。从年初持续至年末的降价潮中，头部车企被迫陷入"内卷"漩涡。某自主品牌高管透露："现在每卖一辆车，利润空间被压缩至千元级别，而电池成本就占到整车40%以上。"这种困境与宁德时代的强势地位形成鲜明对比——其客户名单覆盖特斯拉、宝马、奔驰等国际巨头，更在2025年4月迎来重要转折：小米以9.8%的采购份额超越吉利、特斯拉，成为宁德时代最大客户。</p><p>规模化生产构筑起宁德时代的利润护城河。上半年128.6gwh的动力电池装机量同比增长37.8%，这种量级带来的成本摊薄效应，使得单gwh生产成本较行业平均水平低15%-20%。市场格局进一步强化这种优势：宁德时代与比亚迪合计占据国内65%以上市场份额，形成双雄争霸的稳定结构。但隐忧已现——中创新航、国轩高科等第二梯队企业市场份额从2021年的不足20%攀升至2025年的35%，差距持续收窄。</p><p><img)
