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公募行业观察：明星基金经理“跌落神坛”，被动型基金开始崛起
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财经
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业财融合服务中心
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拓荒牛
2025-07-10
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202507/2025071016315387238.png"></p><p>2025年上半年公募基金累计分红统计</p><p>不少业内人士都认为，上半年的分红增加有利于增强市场信心，满足了投资者对稳定现金流的需求，并对下半年公募业绩表现抱有期待。</p><p>但在高额的分红增长背后，公募基金市场的另一则变化也引起了关注。今年上半年，有662位基金经理离任。离任人数已创下近10年来同期最高水平。</p><p>一面是分红增长，一面是大量基金经理离任，公募基金行业背后到底发生了什么？</p><h2><strong>明星基金经理正在走下神坛</strong></h2><p>2025年以来，公募基金行业基金经理变动频繁，呈现较高的人事调整频率。仅今年6月份，就有将近200只基金公告了基金经理变更事宜。</p><p>根据wind数据统计，截至2025年6月30日，今年公募基金行业已经有2554只基金有基金经理变更事宜，涉及的基金经理人数达1351人，其中有662位基金经理离任。</p><p>而离任的基金经理中，不乏景顺长城的鲍无可、华夏基金的郑鹏等“明星”基金经理卸任。</p><p>今年5月，明星基金经理鲍无可从景顺长城离职引发市场关注。根据wind数据，鲍无可所管产品年化回报15.29%，近2年、近3年表现较好，分别为15.54%、42.12%。</p><p>今年3月，华商基金公告称周海栋离任，卸任所管全部基金产品，周海栋2010年加入华商基金后，曾管理多只基金产品，长期业绩表现抢眼。同月，华夏基金周克平也因个人原因。周克平早在2014年7月就加入华夏基金，管理规模曾一度超180亿元。5月，“华夏头牌”郑鹏卸任华夏基金旗下两只基金的基金经理职务，并已在中国基金业协会办理注销手续。</p><p>基金经理大规模离职背后，不免让人心生疑问，在基金业绩走高的环境下，为何基金经理还要离职？</p><p>这一现象的根本原因还在于<strong>公募运作方式和环境</strong>的变化。</p><p>gplp犀牛财经了解到，在基金产品中，以投资策略来分，大体可以分为<strong>主动型基金</strong>和<strong>被动型基金</strong>两类。</p><p>两者的核心差异在于管理策略、费用结构和风险收益特征。简单来说，主动型基金依赖基金经理的主动管理以追求超额收益，一般由基金经理自主选股，<strong>更依赖基金经理的个人实力</strong>。</p><p>而被动型基金则通过跟踪特定指数实现市场平均回报，严格复制指数成分股及权重，仅需<strong>基金经理定期调整以控制跟踪误差，无需主动决策</strong>。</p><p>在过往的公募基金环境中，主动型基金的规模占据市场主流，是投资者资产配置的首选。但近年来，被动投资的正在逐渐崛起。</p><p>根据基金业数据机构济安金信基金评价中心数据，2024年末，被动型基金（含)
