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乐摩物联IPO之路坎坷：重资产模式能否扛过资金难关？
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财经
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社保公积金服务中心
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拓荒牛
2025-10-05
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202510/2025100522020044562.png"></p><p>乐摩物联的经营模式也是市场关注的焦点之一。公司采用直营模式和合伙人模式并行的策略。然而，这两种模式在利润分成上存在显著差异。直营模式虽然贡献了大部分收入，但毛利率较低，背负着沉重的成本压力。而合伙人模式虽然收入占比较低，但毛利率却高达73%。这种不平衡的经营模式反映了公司在盈利能力和成本控制方面的挑战。</p><p>乐摩物联在电影院的布局也被市场质疑。尽管公司在全国众多高票房影院中设立了设备，但影院部分的收入贡献率却相对较低。在低收入反馈下，乐摩物联仍专注于影院设置，这被认为是其模式上的隐患之一。同时，公司原有56家分公司中已有40家注销，仅剩16家维持运营，这也反映出直营模式的管理混乱和成本高企问题。</p><p>在上市进程中，乐摩物联还面临着对赌协议失败和创始人“退位”等多重挑战。这些问题使得公司的未来发展充满了不确定性。尽管乐摩物联在智能按摩服务市场占据领先地位，但重资产运营模式、不平衡的经营模式以及上市进程中的诸多挑战都使得其未来发展之路充满坎坷。</p>)
