站内搜索：三次配售、一场豪赌：商汤科技在AI黄金期的生死时速
乡村振兴
体育产业
互联网
双创服务
科技产业
企服行业
文化产业
旅游产业
美食行业
房产行业
汽车产业
更多
教育产业
视频
博客
登录
注册
搜索
三次配售、一场豪赌：商汤科技在AI黄金期的生死时速
不感兴趣
x
科技
0评论
·
0
来自：
业财融合服务中心
|
拓荒牛
2025-12-23
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202512/2025122320065823732.png"></p><p>在二级市场的即时反馈中，股价下挫、情绪分化、质疑声起。可如果把视角从短期波动中抽离，会发现这两件事本质上是同一个判断的两种表达，商汤选择在ai真正全面进入硬仗阶段前，把筹码一次性推上牌桌。</p><p><strong>当ai进入“工程阶段”，高频融资反而成了一种理性选择？</strong></p><p>在二级市场视角中，高频大额配售几乎是“危险信号”的代名词：股本摊薄、估值难涨预期被抬高、老股东被迫在“增持或被稀释”之间反复抉择，管理层开始慌乱。</p><p>但商汤的三次配售，如果被正确放置在过去一年的战略轨迹中，指向性却是非常清晰的：这并非填补历史亏损的止血包，而是一次明确锚定未来两年的加速下注。</p><p>这点可以直接从此次高度集中的资金用途中看透其清晰意图。</p><p>根据此次规划，仅少部分用于一般运营，其余全拟用于ai云与“大装置”扩容、生成式ai研发与商业化、多模态模型产品落地，覆盖底层算力集群建设、中层大模型研发、上层应用落地的全链条。</p><p>这背后的价值逻辑是当ai逐步进入“工程竞赛”的阶段，单点算法突破的重要性在下降，取而代之的是系统能力：算力供给是否稳定、模型是否能持续迭代、应用是否能在真实场景中跑通。</p><p>简单来说，算法决定了商汤ai云“能做什么”，但在scaling)
