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“煤炭巨头再扩容，中国神华拟整合13家子公司资产
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财经
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开说
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拓荒牛
2025-08-10
![](https://img2.tuohuangzu.com/uninf/images/202508/2025081023031380548.png"></p><p>本次拟收购的标的资产涵盖了煤炭开采、坑口煤电、煤制油、煤制气、煤化工以及相关运输物流等整个产业链的关键环节，涉及国家能源集团国源电力、新疆能源、神延煤炭、中国神华煤制油化工有限公司等在内的13家子公司。其中，中国神华煤制油化工有限公司作为煤化工产业的佼佼者，成功建设和运营了一系列具有世界级技术水平的示范项目，如全球唯一的百万吨级煤直接液化项目等，充分展示了本次注入资产的技术实力。</p><p>值得注意的是，这次大规模资产注入的背后，是中国神华与母公司长达近二十年的同业竞争整改约定的逐步兑现。早在2005年，中国神华就与母公司神华集团签署了《避免同业竞争协议》，约定控股股东及其附属企业不得从事与上市公司主营业务直接或间接竞争的业务，并承诺将相关资产逐步注入上市公司。随着神华集团与中国国电合并组建为国家能源集团，双方于2018年重新签署了补充协议，约定了注资范围并将收购时限设定为集团合并完成后5年内。然而，由于种种因素，双方于2023年再次签署补充协议，将资产注入承诺的履行期限延长至2028年。</p><p>此次计划一次性收购13家公司股权，标志着这一承诺的履约进程进入了最为关键的阶段。今年早些时候，中国神华已经成功收购了国家能源集团所属的杭锦能源100%股权，这是解决同业竞争的一次重要尝试。而此次更大规模的资产整合，则被视为从根本上改善同业竞争局面的有力举措。</p><p>在当前煤炭行业面临诸多挑战的背景下，中国神华的这次重组无疑具有重要意义。近年来，随着煤价的不断下滑，许多煤企业绩大幅下滑，甚至开始放弃主业。而中国神华则通过此次重组，实现了煤炭产业全链条资源的优化配置，将统一规划并运营覆盖上游煤矿开采、中游煤化工转化、下游煤电利用及物流运输各环节的资产，使资源配置效率得到系统性提升。</p><p><img)
