资产重组的关键时刻，云南白药麻烦不断

在重大资产重组的关键时刻，云南白药突然之间麻烦不断。

先是一名在今日头条的医生身份的作者撰写文章，将尘封已久的云南白药牙膏止血成分重新提及，让公众借助微博、公众号又一次了解到这款打着中草药牙膏名号的牙膏竟然还有典型的西药成分。

严格来说，这是一起非常严重的诚信事件。如果有好事者斗胆，完全可以将云南白药起诉至法庭要求巨额赔偿。

经过一个周末的传播，到周一上述事件基本上传播到非常广泛的网络平台上。但这件事儿还没完，另一件麻烦事又接踵而来：

知名演员杨洋向朝阳区法院起诉云南白药，称未经授权被使用肖像索赔350万元，要求停止侵权并赔偿经济损失350万元。法院已经开庭进行审理。

药品使用安全和明星起诉，两件事的轰动效应大博眼球。而这一切都发生在正在进行重大资产重组的云南白药身上，不论是偶然还是必然，或许都是其觊觎已久的千亿市值俱乐部的不小的风波。

医生爆料：

中草药牙膏用西药处方药止血

云南白药此轮危机由今日头条一名科普医生作者的爆料而起。

这名作者在今日头条的账号名称上叫“科普医生博雅”，认证信息为“三甲医院血液科执业医师”，如此身份增加下面文章的权威性。

博雅的文章指出：云南白药中含有氨甲环酸，这是血液科医生常用的止血药，这种药物主要作用是止血凝血，但这是处方药。

根据云南白药的外包装盒上显示，云南白药牙膏里确实含有氨甲环酸的成分。

对上述文章揭露的信息，引发了众多网友的热议：

老徐时评微博称：挂羊头卖狗肉式的虚假或者误导式的宣传，只能把中医药引入歧途。

“牙龈出血是牙周病，应该去看牙医，而不是用带止血药的牙膏。血是止住了，但你的牙周病还在继续，停用了带止血药的牙膏，你还是会继续出血，长期用可能还会耽误口腔疾病的治疗。这件事给中医养生保健和中草药产品的宣传推广敲响了警钟。”

《心外传奇》作者@李清晨说，并不是说云南白药加了氨甲环酸它就有效就能用了，手术过程中氨甲环酸不能轻易用。要是你的牙龈出血都已经到了需要用氨甲环酸的地步了，你早该去看牙医去了。

神秘的绝密配方：

哪种成分在止血？

云南白药牙膏添加处方药氨甲环酸是否涉嫌违法添加？到底是什么成分在止血和减轻牙龈问题？云南白药工作人员在回答媒体记者采访时称：“云南白药里面主要是含有云南白药的药物活性成分，主要是这个来帮助减轻牙龈问题的”，但云南白药是属于国家保密配方，它是不对外的。对于”为何还要添加氨甲环酸西药成分”，对方表示不清楚，要问到技术层面的工作人员才会知道。

“氨甲环酸”又名凝血酸，有止血美白等作用。在我国，牙膏被列为“化妆品”范畴，以“化妆品标准”来执行。

食药监总局2014年发布的《关于发布已使用化妆品原料料名称目录的通告》，其中，凝血酸为批准已使用的原料。

新版《化妆品安全技术规范》（2015年版，自2016年12月1日起实施），牙膏类产品的生产许可工作按照此规范执行，新版规范共列出1269种禁用成分，氨甲环酸不在其中。

也就是说不管是新版还是旧版标准，事实上“氨甲环酸”是可以使用在牙膏中的。

不过，既然是主打中药牙膏，为什么会采用西药配方，这可能是不少网友质疑的重点。

而同样主打中药牙膏的两面针则在成分上与云南白药截然不同。

两面针则强调，两面针是一种疗伤止痛的中药，中医认为，两面针具有行气止痛、活血化瘀、祛风通络、解毒消肿的功效。

在两面针的介绍中，很明显，没有止血的功效，对应的，两面针牙膏中，添加了一款名为“风轮菜”的中草药，根据中国药典，风轮菜用于牙龈出血、创伤出血。

对比这两种牙膏的成分，云南白药牙膏中含有氨甲环酸，两面针不含氨甲环酸。

这就很尴尬，宣传具有止血功效的云南白药，添加了具有止血功能的氨甲环酸；而宣传不具备止血功效的两面针，反而没有添加氨甲环酸，需要添加其他中药以增加缓解牙龈出血功效。

那在云南白药牙膏的成分中，究竟是云南白药活性成分起到了止血功效，还是氨甲环酸起到了止血功效呢？在云南白药公布绝密配方之前，可能只有云南白药自己知道了。

风波正值重组关键时

云南白药拥有非常巨大的市场份额，而云南白药牙膏则是其最重要的资产。

根据云南白药公告披露，2017年，其日化品营业收入达到43.6亿元，毛利率达到75.67%，云南白药系列牙膏收入占日化品收入的95%以上。

云南白药同时公告，从问世到冲出外资品牌的包围、跃居行业前列，云南白药牙膏只用了10余年的时间。截止2018年5月，云南白药牙膏市场份额为18.1%，在国内品牌中排名第二。

良好的市场份额也为云南白药股价提升起到了推波助澜的作用。去年6月13日，云南白药以97.05元的价格收盘，总市值达到1010.68亿元，由此跻身千亿市值俱乐部。由此，“千亿市值”也成为云南白药的重要标签。

然而，在触摸到千亿市值后，云南白药目前已经跌到了每股70.23元的股价，市值早已从千亿市值的光环中缩水到730亿元。

云南白药还在连续遭遇股东的不断减持。

8月27日中国平安宣布将减持云南白药不超过1%的股份；

9月15日，云南合和也提出减持占云南白药总股本比例不超过1%的股份。

在这个节骨眼上，云南白药宣布启动重大资产重组，寄望提升股价。

9月18日晚间，云南白药发布公告称，白药控股拟进行整体上市，并由云南白药吸收合并白药控股。据悉，重组方案仍在酝酿之中。云南白药将从9月19日起停牌。

整体上市是白药控股混改后的又一大动作。凭借多年执着，2016年底陈发树的新华都集团终于拿下了白药控股50%的股权，白药控股的股权格局就此改为新华都集团与云南省国资委各占50%。

但混改显著的另一面是业绩的增长放缓。

据云南白药2017年财报显示，公司实现营收243.15亿元，增幅为8.5%；归属于上市公司股东净利润31.45亿元，增幅为7.71%。

云南白药的营收、净利增幅都在个位数徘徊。而在2012年，云南白药的营收和净利增幅分别为20.99%和30.69%。

业务销售情况也一直不温不火。财报数据显示，2012年，云南白药的健康产品事业板块增幅为45.61%；2017年，该板块的营收增幅放缓至16.09%。在药品方面，云南白药的药品事业部2017年实现营收50.4亿元，同比增长2.56%；而在2012年，药品事业部(含透皮部)的营收增幅为19.6%。

在从千亿市值缩水到730亿市值之后，云南白药此间正在运作的重组计划备受关注。

然而正是在宣布重组停牌一个月的关键时期，云南白药开始遭遇一个又一个风波。

事实上，关于配方里的氨甲环酸成分问题并不是新鲜事，在多年前就有媒体提及并报道。

早在2013年，《股市动态分析周刊》杂志就在封面文章《云南“黑”药》中提及了氨甲环酸的问题：

更有趣的现象发生在云南白药牙膏中，在对云南白药牙膏的介绍中可看到这样的描述：“内含的云南白药活性成分，具有帮助减轻牙龈问题（牙龈出血、牙龈疼痛）。”而偏偏在云南白药中含有止血剂氨甲环酸这样的化学制剂。对此，某二甲医院的医生曾对记者戏言，云南白药牙膏既然是主打中药提取物，还添加化学药，有点自相矛盾。

有关对氨甲环酸的质疑，多年来从未间断，此次突起风浪令人感到蹊跷。

当然，云南白药不止是在这个配方上惹上风波，版权官司也来了。

云南白药会不会还有下一个风波？