股市“涨”声响起会对楼市影响几何

如今，无论是观察股市，还是观察楼市，都离不开经济“新常态”这一背景，“新常态”最大的特征就是逐步让市场在资源配置中起决定性作用。未来，股市和楼市的走势都将取决于全面深化改革的推进，取决于市场究竟在资源配置中能够起到多大程度的决定性作用。

房地产新闻指出，近段时间以来，中国股市连续天量成交、创世界纪录。不少地方，又开始出现卖房炒股的新闻。报道还说，在这股资金洪流中，从楼市撤离的银行理财资金达数千亿元之巨。

投行高盛也判断，中国居民的资产配置约4000亿元资金将从房地产市场转向股票投资。对此，中国证监会特别提醒，希望投资者理性投资，尊重市场、敬畏市场，牢记股市有风险，量力而行，不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导，不要盲目跟风炒作。

毫无疑问，股市、楼市都是需要大量资金支撑的。因此，基于市场资金一定的情况下，有理论认为股市和楼市之间存在“跷跷板效应”，即楼市繁荣了，股市就会衰退；反之，股市繁荣了，楼市就会衰退。

也有理论认为，由于中国特殊的经济结构和股市结构，楼市与股市是“连带效应”，只有楼市好了，经济才会好，股市中房地产板块才会好，从而带来金融、建材等关联板块，让股市走好；股市走好之后的“赚钱效应”又反哺楼市，使楼市进一步向好。

但只要回顾中国股市与楼市的历史就会发现，“跷跷板效应”并不存在，“连带效应”也不明显。之所以如此，是因为股市、楼市的门槛是不同的，资金的流动性也不同，故而资金性质也是有区别的，更重要的是，各自的资金自由转移阻碍更不相同。过去多年的国内经济过度依赖房地产，或经济“房地产化”，在某种程度上造成了楼市小调整中的几乎单边上涨；而股市则完全不一样，牛熊分界鲜明，牛的时候“把猪吹上天”，熊的时候“把皇帝摔下地狱”。

20世纪20~30年代的美国，20世纪80~90年代的日本和香港，以及我国股市与楼市的交错纠缠，都提醒我们：历史总是有着惊人的相似。楼市和股市确实有着千丝万缕的关系，有着同病相怜的默契。这种默契在我国的表现就是货币政策，最直观的观察指标就是M1（现金+活期存款），因为它反映了企业和居民资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标。所以，M1领先于股市和楼市。而且，如果M1增速大于M2（广义货币），正相关将更加明显。

据房产新闻小编了解,2014年1月M1同比增长1.2%，创年内新低；6月同比增长8.9%创新高，但M2同比增长一直保持在12%以上，M1增速小于M2。这表明，微观个体盈利能力下降，经济下行压力较大。尽管12月份的数据还没出笼，但国家发改委审批显示基建投资加码，近两个月，国家发改委批复基建项目总金额已达万亿元的规模，无疑留下了充分的想象空间。而且，央行在“温水煮青蛙”式注入流动性之后，于11月22日正式宣布不对称降息。可见，无论是本轮股市，还是楼市，之所以表现出向好的趋势，都与政策面的支持是分不开的。

过去，股市长期低迷，与经济持续稳定发展形成了强烈反差，该热的热不起来；而楼市，虽然调控措施接连出台却仍挡不住节节攀升的房价，该冷的冷不下去，重要的原因就是过多的计划行为在一定程度上扭曲了市场经济。