房企再融资审核回归常态 招商地产临阵退出

此前，证监会发行监管部最新披露的再融资审核工作流程及申请企业情况显示，截至4月24日，已向证监会提出再融资申请的上市房企业合计已达33家。

4月25日，中茵股份发布公告，称公司收到中国证监会批复，核准公司非公开发行不超过1.8亿新股。该批复自核准发行之日起6个月内有效。这也是公司自2008年重组上市以来的首次股票再融资。

根据房产热点话题公司披露的发行预案，公司此次拟以不低于9.53元/股的价格，非公开发行不超过1.8亿股，募集资金不超过17.15亿元。募集资金将全部用于“徐州中茵广场项目”的开发与营运。

截至4月29日，公司股价报收11.34元，尚在公司定增底价以上区间运行。这意味着公司再融资或将顺利实施。

不过，上述资深保代也称，大型房企由于规模太大，战线拉得过长，在现有的政策管控下，再融资反而不具优势。

值得一提的是，在“招保万金”四大房企龙头中，之前，仅有招商地产（000024.SZ）提出了再融资议案，但最终却未能成行。4月29日晚，招商地产发布公告称，公司正式宣布终止非公开发行。

对此，前述资深保代坦言，由于房企再融资附有前置条件，即必需事先取得国土部和住建部的批复同意，因此，大型房企反而难过这一关。

招商地产在当晚的公告中表示，因受房地产行业波动影响，公司股价一路下挫，目前股价较早前发布的融资方案发行价有较大幅度折让，经公司与财务顾问审慎研究后，需对本次交易现有方案进行合理调整或重新设计。

鉴于方案的变化需履行必要的决策及披露程序，董事会同意公司向证监会申请撤回公司2013年度发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件。

截至2014年4月25日，公司股价收盘价为17.20元/股，较去年9月公布的融资方案交易发行底价26.92元/股，大幅折价36.11%。

根据招商地产去年9月公布的融资方案，该公司拟收购大股东蛇口工业区持有的海上世界住宅一期，及与其配套的女娲广场和文化艺术中心土地使用权，价值约48.65亿元；同时，招商地产额外配股募集配套资金16.18亿用于补充公司流动资金，发行价格26.92元/股，总计约65亿元。

2013年11月29日，招商地产曾发布公告称，上述65亿元定增方案已经获得证监会受理。

“股价出现折让而终止发行只是表面上的说词，实际应该是国土部审查关未能通过有关。”上述资深保代一语道破天机。

按照证监会前期与国土资源部和住房城乡建设部达成的部门协商机制，房地产行业上市公司以及募集资金投向涉及住宅房地产开发业务的再融资申请，一律就其用地情况征求国土资源部的意见；对于房地产行业上市公司以及募集资金投向涉及商品房开发项目的再融资申请，其商品房开发行为需住房城乡建设部进一步检查认定的，证监会将征求住房城乡建设部意见。

“发行人必需出具三年之内没有违法违规行为的证明，包括曾经处置的土地和出售的楼盘在内。实际上，一线房企有很多项目是通过收购而来的，难免不出现上述问题。如果是公司一手开发的项目，风险还相对可控。但是，收购的项目就不好说了。”该保代称。

当天，香江控股（600162.SH）也发布公告称，考虑到公司部分项目用地需要整改及调整募投项目等因素，公司已撤回公司2013年度非公开发行股票申请。

另据证监会最新统计数据表明，截至24日，已反馈意见的房企再融资项目共计有14个，分别包括冠城大通（600067.SH）、广宇集团（000537.SZ）、华丽家族（600503.SH）、金科地产（000656.SZ）、莱茵置业（000558.SZ）、三湘股份（000863.SZ），分别涉及非公开发行和公司债。

此外，再融资申请已获受理的项目还有21个，分别包括北辰实业（601588.SH）、首开股份（600376.SH）格力地产（600185.SH）、富力地产（2777.HK）等公司项目。

截至目前，仅中弘股份(000979.SZ)的非公开发行申请处于中止审查状态。此前，公司拟3.95元/股的价格向不超十名特定对象非公开发行不超7.59亿股股票，募集资金约30亿元，计划全部投入海南如意岛旅游度假开发项目(一期)。