市场概述

制造业数据利好降息，而三大美股指盘中曾齐转跌，标普纳指6月险些“开门黑”，仅道指收跌，芯片股指惊险逆转三连跌，英伟达涨近5%，结束两连跌，AMD跌2%；苹果六连涨；游戏驿站盘初涨75%后收涨21%。

ISM制造业指数公布后，美债黄金加速上涨，十年期美债收益率降超10个基点，创近三周新低；美元指数创逾七周新低；黄金盘中涨超1%、刷新日高。欧元创逾两月新高。比特币一度重上7万美元。

OPEC+会后原油大跌，收跌超3%，创近五个月最大跌幅及近四个月新低，布油跌破80美元。伦铜涨1%告别三周低位，伦锡跌超2%，三连跌至三周新低。

中国市场方面，A股冲高回落，微小盘股纷纷下跌，恒生科技指数涨2.5%，半导体及新能源汽车股走强。在美上市中概股指两连跌，小鹏汽车跌超2%、拼多多跌近2%，极氪涨超1%。离岸人民币盘中涨超百点涨破7.26。

要闻

中国5月财新制造业PMI升至51.7，创2022年7月来新高。

美国5月ISM制造业指数超预期进一步下探萎缩区间，订单下滑，产出疲软，价格指数超预期回落，仍为两年来第二高；欧元区5月制造业PMI终值小幅下修，但创14个月新高。

纽交所技术故障，十几家公司未正常显示股价，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦A类股跌99%，有人185美元/股买入，后纽交所修复技术问题，取消所有故障期间伯克希尔错误交易。

AMD公布AI路线图：MI325X将比H200快1.3倍，还有全新AI PC芯片。

美股散户“带头大哥”归来，晒完交割单，游戏驿站股价盘前翻倍，盘初涨75%，后大幅回吐涨幅，收涨21%。

OPEC+会后原油重挫超3%，布油跌破80美元，和美油齐创近四个月新低；OPEC+披露详细“退出减产”路线图，高盛称利空油价。

市场收报

美股：道指跌0.3%，标普500指数涨0.11%，纳斯达克涨0.56%。

欧股：STOXX 600指数收涨0.32%。德国DAX 30指数收涨0.60%。法国CAC 40指数收涨0.06%。英国富时100指数收跌0.15%。

A股：沪指跌0.27%，深成指涨0.07%，创业板指涨0.79%。

债市：到债市尾盘，美国10年期基准国债收益率约为4.39%，日内降近11个基点；两年期美债收益率约为4.81%，日内降约6个基点。

商品：WTI 7月原油期货收跌约3.60%，报74.22美元/桶。布伦特8月原油期货收跌约3.40%，报78.36美元/桶。COMEX 8月黄金期货收涨1%，报2369.3美元/盎司。COMEX 7月白银期货收涨1.13%，报30.784美元/盎司。伦铜收涨超1%，伦镍跌超1.4%，伦锡跌约2.1%。

要闻详情

全球重磅

中国5月财新制造业PMI升至51.7，创2022年7月来新高。制造业供给加速扩张，产出增速创近两年新高，中国制造业景气继续改善，企业信心改善。

美国5月ISM制造业超预期进一步下探萎缩区间，订单下滑，产出疲软，价格指数超预期回落，仍为两年来第二高。美国5月ISM制造业PMI为48.7，创三个月最低，不及预期，4月前值49.2。数据表明，美国制造业正在苦苦挣扎以寻求动力，生产商正在应对投入成本的上升。美国5月Markit制造业PMI终值51.3，初值50.9，这与ISM制造业PMI形成一定反差，不过两大PMI数据一致的是，价格压力较大。

欧元区5月制造业PMI终值小幅下修，但创14个月新高。欧元区制造业的收缩速度已连续第三个月放缓，生产活动接近稳定。德国5月PMI终值为45.4，为四个月来最高水平，但依然在欧元区垫底。

纽交所技术故障，十几家公司未正常显示股价，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦A类股跌99%，此后技术问题已被修复。纽约证券交易所报告称，因为涨跌停板的技术故障问题，伯克希尔等十几家公司未正常显示股价，导致股票被迫停牌。目前技术问题已被修复，股票已恢复交易。伯克希尔A类股票一度涨约3.28%。巴菲特公司股价闪崩，网友大呼“抄底”，有人185美元/股买入。纽交所后决定，取消任何因技术问题出错期间的所有交易价低于60.3718万美元的伯克希尔个股交易。

AMD公布AI路线图：MI325X将比H200快1.3倍，还有全新AI PC芯片。MI325X的AI性能提升幅度为AMD史上最大，将于今年第四季度开始供货。同时AMD还发布了代号为“Strix Point”的第三代AI PC芯片“锐龙AI 300系列”，以及AMD Ryzen 9000系列桌面处理器。

美股散户“带头大哥”归来，晒完交割单，游戏驿站（GameStop）股价盘前翻倍，盘初涨75%，后大幅回吐涨幅。网名为“咆哮小猫”的Keith Gill时隔三年再次在Reddit平台发贴，晒出一张GME交割单截图，并在社交媒体X上分享了一张反向Uno卡的图片。

OPEC +会后油价重挫超3%，美油跌破75美元、布油跌破79美元；OPEC+披露详细“退出减产”路线图，高盛称利空油价。一些分析认为，鉴于当前的高利率和美国等非OPEC+国家增产，OPEC+此次决议对原油逐渐利空。沙特等八国自10月起可逐步撤销自愿减产将增加油市供应，明年尤为突出。高盛预计，布油可能会跌破75-90美元的区间。

国内宏观

农产品迎“多年未见”的大降价，包括猪牛羊、樱桃、榴莲和西瓜。分析认为，关键在于确保农产品价格的下降能够有效传递至零售环节，让消费者真正享受到实惠。

AI太火，外资爆买台股。5月，台股外资净买入达27亿美元，扭转了此前连续两个月的资金外流局面。

今年国内旅游收入预计近1万亿美元，超过2019年水平。今年中国国内旅游收入预计将比2019年高出11%，旅游业已显现出复苏的韧性。

国内公司

周星驰新剧来了，1小时播放破百万，口碑却两极分化。截至6月1日24时，已有3309部约22.7万集微短剧完成备案，分析预计2027年短剧市场规模有望突破千亿。

英媒称Shein接近本周提交伦敦IPO申请，估值约500亿英镑。若顺利在伦交所上市，Shein总市值可能会突破500亿英镑，有望成为伦交所有史以来第二大IPO。

海外宏观

拜登提出的停火方案引发以色列政坛风波。内塔尼亚胡政府勉强接受，却遭极右翼政党威胁，如果接受将“推翻政府”。拜登遭共和党议员批评。美国与以色列关系恶化，加沙冲突或升级。

挪威突发供应中断，欧洲天然气大涨10%。挪威国家输气管网运营商Gassco旗下一家天然气生产厂和一家供应终端断供，原因未知，供应恢复时间尚未确定。

印度5月制造业PMI终值57.5，为三个月来最低，但新出口订单创13年新高。印度5月制造业PMI增速有所放缓，主要是由于极端高温天气和选举导致工作时间减少，不过整体增长仍保持强劲。

“莫迪3.0”的市场兴奋点：印度结构改革与大基建！业界期待“莫迪3.0”治下的印度经济：“印度制造”扩大全球足迹、要素市场改革、能源向绿色转型、新一轮大基建热潮。

海外公司

英伟达和高盛的共识：AI交易的下一个焦点是PC大升级。

• 高盛在研报中表示，科技硬件行业在疫情升级周期已经完全结束，随着AI大潮来临，即将推出的PC和移动设备型号中将具有明显的新功能，如AI增强、安全性提升和更强的计算能力，新一波升级换代潮即将来临。而英伟达CEO黄仁勋也表示，已经与两家PC制造商达成协议，未来新产品中将配置集成AI芯片。
• 英伟达盈利需要增长多快才能维持目前股价增长势头？分析师认为，英伟达每股收益在未来五年内以70%的年化增长率增长，才能使其股价保持强劲的增长势头。

起底OpenAI CEO奥特曼的隐秘投资帝国：他是如何做到不靠OpenAI致富的？奥特曼是硅谷最多产、最激进的个人投资者之一，截至今年年初他控制的股份至少价值28亿美元，据奥特曼自己估计，他和他的风投基金已经投资了400多家公司。

硕迪生物（Structure Therapeutics）所开发减肥药可助患者一年减重近7%，股价盘中飙超80%。硕迪生物公司开发的口服减肥药——Structure药物，在早期测试中显示出显著效果。与辉瑞公司开发的某些口服减肥药物相比，Structure药物没有显示出肝毒性的副作用。

行业/概念

1、交换机| 据界面新闻报道，英伟达在COMPUTEX活动上公开公司近几年产品规划，力图实现技术年度迭代以满足AI算力需求。其中通信互联产品将在今年发布的CX-8网卡、NVLink 5、Quantum-X800 IB平台、Spectrum-X800以太网平台基础上，于2025年推出Spectrum Ultra X800以太网平台，并将在2026年对互联产品再度进行带宽翻倍的整体迭代。

点评：分析师认为，以太网拥有更好的性能，更好的大规模集群能力，以及更为核心的开放性，伴随后续AIGC发展进程加快，对集群能力和算力的需求更为庞大，以太网有望逐步成为主流的网络互联方案。英伟达产品布局引领全球AI算力建设节奏，产品、技术年度迭代的要求将天然、硬性筛选出更有研发、量产优势的供应商。交换机行业，从芯片、制造、品牌商均有望受益于以太网方案在AI应用场景中渗透率的逐步提升。

2、折叠屏| 据IT之家报道，荣耀首款小折叠手机Magic V Flip官宣6月13日登场，将在上海的2024科技时尚大秀亮相。从海报可以看到，新机的外屏部分非常大，折叠后整面都是屏幕，后置摄像头则采用挖空形式置于外屏内部。除了最大的外屏，机身还会以精致轻薄为卖点，作为参考。值得关注的是，除了荣耀，小米小折叠手机及华为NOVA小折叠手机也将将于6-7月相继发布。

点评：Counterpoint Research数据显示，第一季度中国手机市场销量仅增长2%的背景下，折叠屏手机销量同比增长48%，继续保持强劲增长势头。“书本式”（左右折叠）销量增长91%，而小折叠（上下折叠）屏幕设备销量同比下滑1%。

3、机器人| 6月3日，全球最大的工业自动化和数字化转型企业罗克韦尔自动化公司宣布与英伟达进-步合作，推动更安全、更智能的工业AI移动机器人的开发。罗克韦尔将自主移动机器人和生产自动化应用带给希望提高工厂效率的工业客户，这将有助于通过集成英伟达lsaac机器人平台来释放该领域未实现的潜力。

点评：国金证券研究所 认为，AI巨头的加入，是人形机器人产业发展的核心推动力。展望后续，6月13日特斯拉股东大会召开，7月4日上海人工智能大会召开，8月21日北京世界机器大会召开机器人板块将迎来密集催化。

4、5G-A| 6月6日，将迎来我国5G发牌五周年的重要时间节点，工业和信息化部新闻宣传中心、北京市通信管理局、中国信息通信研究院将联合举办2024移动通信高质量发展论坛。论坛以“智联未来 无限可能”为主题，将系统总结我国5G发展阶段性成果与经验。据悉，论坛期间主管部门将发布支持5G发展政策并进行权威解读，同时将举办启动仪式，携手开启5G-A新时代。

点评：华金证券研究所 认为，5G-A共振加速超大规模阵列天线落地，感知精度需求为天线射频带来新机会。天线覆盖范围，受波束赋形能力影响。其他条件不变的情况下，通道数量增加将会为波束赋形带来更高自由度，从而实现天线覆盖能力的增长。

5、脑机|在脑机接口领域取得突破性进展的公司不止马斯克旗下的Neuralink一家。据网易报道，美国另一家脑机接口公司Precision Neuroscience近日发布公告称，他们采用与Neuralink不同的技术路径，在人脑上成功放置了4096个电极，打破了去年2048个电极的最高纪录。电极数量是脑机接口领域的一个关键指标，因为它决定了大脑传输数据的“带宽”，从而影响接口系统的功能。也就是说，增加电极数量，就能提升从大脑和外界传输数据的效率。

点评：脑机接口，大脑与外界设备沟通交流的“信息高速公路”，是新一代人机交互与人机混合智能的前沿技术。2024年1月，工信部等七部门发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，提出突破脑机融合、类脑芯片、大脑计算神经模型等关键技术和核心器件，研制一批易用安全的脑机接口产品，鼓励探索在医疗康复、无人驾驶、虚拟现实等典型领域的应用。据麦肯锡报告显示，2030-2040年脑机接口全球每年的市场规模可能在700亿到2000亿美元之间。

6、辅助生殖| 据上证报报道，国家医保局近日发布消息称，截至2024年6月1日，共有北京、广西、甘肃、内蒙古、上海、浙江、江西、山东、青海、新疆维吾尔自治区共10个省（区、市）及新疆生产建设兵团将辅助生殖纳入医保报销范围。辅助生殖纳入医保正在提速扩围。

点评：临床数据统计显示，不孕不育患者中至少有20%的夫妇必须借助辅助生殖才能实现生育，辅助生殖技术已经成为治疗不孕不育的主流技术。随着国家鼓励生育政策出台，市场服务需求增加，将会进一步刺激中国辅助生殖市场增长，预计今后每年中国辅助生殖市场规模将超过1000亿元。