央企合并国企改革 三信号暗示市场波动

上证综指周一再迎百点上涨，一举攻上4500点，大盘强势一览无余。在指数强势背后，市场向投资者释放出三大信号：一是，在央企合并预期热的背景下，国企改革刮起“大风”，不过能否符合预期尚待确认；二是，指数大涨，个股却未普涨，涨跌个股分化显著；三是权重股，特别是上证50权重股，强势吸金，其他品种出现资金离场。分析人士在财经资讯中说，这三大信号暗示市场波动将难以避免。

强周期行业领涨

承接上周强势行情，沪综指周一再演百点逼空大戏，上涨133.71点，盘中快速突破4500点，最高上探至4529.73点，此后维持高位震荡，收报4527.40点。与沪综指走势趋同，深证成指上涨210.73点，在上周攻克14000点后，本周开始向15000点发起冲击。小盘股指数呈跟涨态势，上攻步伐有所放缓。其中，中小板指上涨0.51%，收报8935.34点。创业板指上涨0.47%，收报2747.50点。

从行业板块看，中信石油石化、建筑和国防军工指数涨幅居前，分别上涨6.52%、5.23%和4.51%；中信轻工制造、电子元器件和计算机指数涨幅相对较小，分别上涨0.08%、0.09%和0.32%。强周期行业板块成为昨日领涨龙头，新兴产业板块表现相对较弱。

从个股来看，在昨日正常交易的2361只股票中，有1405只股票上涨。其中，有123只股票涨停，271只涨幅超过5%，472只超过3%；在下跌的925只股票中，三联虹普跌停，天宸股份、金龙机电、超图软件和瑞和股份4只股票跌幅超过8%，34只股票跌幅超过5%，134只超过3%。指数大涨未带来个股普涨，涨跌个股分化显著。

分析人士说，中国石油、中国石化、中海发展、中国联通、中国中铁等一批中字头股票强势涨停，此类品种市值普遍较大，分布在不同行业中，但却有“央企合并”这一共同主题。继南北车合并掀起涨停潮后，二级市场对央企合并的预期一直较为浓厚，而昨日资金更是将央企改革题材炒作演绎到极致。

三信号暗示波动加剧

4月以来，沪综指已上涨779.50点，股指连续突破4100点、4300点和4500点，牛市行情明显加速。不过，在指数强势的背后，市场的分化开始凸显，这暗示行情将进入波动阶段。

首先，在央企合并预期热的背景下，国企改革刮起大风，“中字头”股票在资金风口上热舞。不过，预期能否兑现，这无疑为这股风潮打上个问号。此前，中国远洋、中海发展、中海集运发出澄清公告表示未收到整合消息，但资金还是照炒不误。“合并风”刮向何方、能刮多久，尚存不确定性。基于预期炒作，一旦不达预期可能会引发“中字头”股票集体回落，此类品种以权重为主，它们的大幅震荡会放大市场波幅。

其次，指数大涨，个股却未普涨，涨跌个股分化显著。一方面，这种“指数牛、个股弱”的情况在2014年12月底出现过，随后股指便步入高位震荡期，开启3000点的整固。这次指数与个股背离同样发生在一波快速逼空行情后，这显示市场内部整固压力已凸显。另一方面，昨日领涨品种以中证50为主，此类品种的AH溢价已显著拉大。以中国石油和中国石化为例，这两只股票A股价格为14.65元和8.56元，对应的H股价格仅为10.64元和7.63元，溢价率分别为74.30%和42.02%。这种高溢价短期领涨品种已被显著高估了，继续上涨空间料有限，带动指数上攻持续性待考。

最后，据最新财经新闻报道，银行、建筑装饰、采掘昨日成为仅有的获资金净流入板块，具体金额为35.01亿元、11.33亿元、9.31亿元，其余行业板块均出现资金净流出，传媒、计算机、电子、医药生物板块昨日资金净流出额居前，超过29亿元。此类品种是典型的权重品种，中国中铁凭借15.52亿元净流入金额位居两市首位，中国神华、中国石化、中国石油、中国一重、中国国航、中国重工这样“中”字打头的企业更扎堆获得资金青睐。权重吸金热，其他品种遭遇资金抛售，资金发力点过于单一，一旦出现震荡，可能会引发资金快速退潮，市场将就势震荡。

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