银行系“宝宝”后来居上 收益率与稳定性需兼顾

与此同时，据了解，基金公司在对接各类平台的新货基发行上，也动作频繁。金元惠理金元宝货基7月14日起正式发行，这是下半年亮相的首只货基；另外，在证监会新基金发行列表中，博时、上投摩根、景顺长城、方正富邦等多家基金公司都有新货基待发。

这意味着，下半年货基有望延续几何式增长态势，余额理财市场竞争将越发激烈。

外资行难抗中资行强攻

随着外资银行“南洋商业银行（中国）”联合易方达基金推出“智慧金”业务，运用货基帮助客户进行余额理财，首家开展余额理财业务的外资银行终于掀起盖头。记者获悉，该业务已于6月初在南洋商业银行（中国）内部试运行。客户开通一个“智慧金”电子账户，完全在线操作，将闲钱存入该账户，就可以实现智能余额理财。

“智慧金”业务还有一个“自动扫单”功能，即每天自动扫描账户余额，进行余额申购。南洋商业银行（中国）在每个工作日的14点30分，会将投资者电子账户余额申购成易方达天天理财货币基金，并享受基金收益按日结转、按月支付的日复利分配方式。同时，“智慧金”支持货币基金T+0快速赎回，单个客户单日累计可达20万元。

据了解到，目前国内开展余额理财的多为中资行，金融界普遍熟知的是，外资银行的投资优势在全球配置，在人民币理财产品上，其投资收益率不占优势，很难与中资行正面交锋。

而更让外资银行腹背受敌的是，中资银行仍在加快互联网金融的推进。

7月14日，据了解获悉，该行日前推出“普发宝”现金管理产品，可关联浦银安盛日日盈货基和汇添富货基两只货币基金。

记者初步统计显示，截至目前，已有11家银行推出“宝宝”产品，包括中行与中银基金合作推出的“活期宝”，平安银行推出的“平安盈”，工行对接工银瑞信的“薪金宝”，交行的“快溢通”，民生银行的“如意宝”，兴业银行推出的“掌柜钱包”、“兴业宝”，中信银行联合信诚基金推出的“薪金宝”，广发银行与易方达基金合作推出的“智能金账户”，招行对接“招商招财宝货币基金”推出的产品“朝朝盈”以及渤海银行与诺安基金的“添金宝”等。

目前，各家银行系宝宝仍以货基为主要产品，且相较于余额宝等电商系“宝宝”，银行系“宝宝”收益后来居上。Wind资讯统计数据显示，今年以来，余额宝对接的天弘增利宝货基收益率步步走低。3月25日收益跌破5.5%；5月11日跌破5%；6月23日，4.5%关口也被击穿；7月8日，一年来首度跌破了4.2%。

银行系宝宝以兴业银行掌柜钱包为例，据统计，其2014年2月份至6月份的7日年化收益率均值分别为6.81%、6.31%、5.95%、5.43%、5.06%；7月份（1日-10日）的7日年化收益率均值为5.08%。

收益率与稳定性需兼顾

从今年收益率趋势来看，整体增速放缓是各类“宝宝”们的共同特点。

据Wind资讯统计数据，7月14日，货基7日年化收益率均值降至4.27%，仅有10只左右的货币基金收益率在5%以上。

就目前货币市场的供求关系来看，银率网认为，余额理财产品在接下来的一段时间中，不会有特别“出彩”的表现，下一个收益率爆发点应该在9月中下旬。货基作为现金管理工具的属性会更加突出。

对此，大成现金增利货币基金经理李达夫认为，今年以来货币政策相对宽松，货基等现金理财工具收益率均呈逐步下滑、回归正常水平态势，这是非常正常的现象。

李达夫进一步指出，由于投资者“逐利”的本性以及各“宝”类产品本身的差异性并不明显，导致市场一直将是否拥有高收益优势作为衡量或推介“宝”类产品的最重要指标之一。在他看来，一直以来，投资者在选择货基时主要关注收益率水平，而忽略了其稳定程度，实际上后者才反映了一只货基真实的风险收益情况。

李达夫强调，投资者在选择货币市场基金时，不能简单地只看收益率高低，而应该选择业绩表现稳定、规模适当并变动平稳、管理运作规范的产品。

国金证券基金分析师张琳琳则指出，资金面相对宽松环境中资金价格逐步回归常态，在此背景下，包括电商系“宝宝”在内的货基整体收益滑落至“4时代”，然而，相对于其自身的高流动性及安全性而言，即便是4%左右的收益水平，作为活期存款的替代产品，仍不失为一种较高性价比的投资标的。

具体品种选择方面，张琳琳建议，投资者选择历史业绩居前且稳定性较好、资产规模较大能够抵御浮盈摊薄及赎回冲击风险的基金品种，具体来看，南方增利、华夏现金、广发货币、博时现金、方达货币等产品可重点关注。

此外，张琳琳指出，场内的货币ETF以及保证金货基如华宝添益、添富收益快线等已突破赎回瓶颈，在提高投资者存量资金使用效率上功能显著，对资金流动性要求较高的投资者可侧重关注。